记者 | 梁宝欣（徽声在线）

近期，钨市场迎来新一轮价格上行周期，这一趋势正沿着产业链逐步传导，显著推高了芯片制造关键材料六氟化钨的市场报价。

钨价强势反弹，产业链价格联动效应显现

据广东翔鹭钨业6月10日公布的2026年6月上半月采购价显示，55%黑钨精矿与55%白钨精矿价格较5月下半月均上涨超25%，仲钨酸铵涨幅达18.18%。具体报价显示，黑钨精矿达51.8万元/标吨，白钨精矿为51.7万元/标吨，仲钨酸铵则突破78万元/吨。公司相关负责人向徽声在线透露，此次调价主要基于市场供需关系的动态调整。

上海有色网（SMM）监测数据显示，6月11日65%黑钨精矿均价已攀升至52.75万元/吨，较4-5月回调期明显回升。这一价格走势印证了市场对钨价重返上行通道的预期——2025年该品种曾创下较年初低位暴涨约4倍的纪录，价格峰值突破100万元/吨，并带动仲钨酸铵、钨粉等中间产品同步走强。

多重因素共振催生钨价牛市

SMM分析师李加会向徽声在线解析称，2025年钨价大幅上扬的深层逻辑在于：国内开采指标管控趋严，叠加打击非法采矿与矿山品位下降，导致原生钨精矿供应收缩；同时，2月起实施的仲钨酸铵等核心产品出口管制政策，进一步加剧了海外现货市场供给缺口。更值得关注的是，全球战略金属储备需求升温，欧美国家加速钨物资储备采购，军工领域订单集中释放，与光伏钨丝、高端硬质合金等新兴产业需求形成共振，供需缺口持续扩大。

进入2026年一季度，供应紧张格局未改，钨价延续涨势并于3月中旬触及阶段性高点。但随后高价抑制了下游承接能力，除长单外现货市场几近停滞。4月后随着首批开采指标下发，供应阶段性宽松促使价格回调。直至6月，在库存消化、矿端惜售与刚需补库的共同作用下，钨价重获支撑。

矿业巨头看好中长期景气周期

洛阳钼业2026年一季度财报显示，其钨板块营收达19.58亿元，同比激增292.90%，毛利率高达70.93%。公司向徽声在线表示，当前湘、赣等主产区环保要求持续升级，新建矿山投产进度滞后，预计全年供应仍将偏紧。虽然进口与废料回收可部分弥补缺口，但整体供给能力有限。需求端虽面临传统领域增速放缓压力，但高端刀具、光伏钨丝、半导体靶材等新兴市场将保持强劲增长。

成本传导链：从钨精矿到六氟化钨

钨价上涨的压力正沿产业链向下游深度传导。作为半导体制造核心电子特气的六氟化钨，其成本结构中钨粉占比高达60%-70%。中信证券研报指出，普通钨粉价格已从2025年初的315元/公斤飙升至2026年3月中旬的2400元/公斤历史峰值，虽后续回落至1120元/公斤，但仍较年初上涨256%。这种成本攀升直接推高了六氟化钨的生产成本。

李加会特别强调，六氟化钨作为深加工产品，其成本与高纯钨粉价格高度绑定。据测算，国内年产量约2000-3000吨的六氟化钨，每年需消耗超1860吨高纯钨粉。买化塑研究院监测显示，截至6月9日，99.999%纯度六氟化钨价格已达1670-1810元/公斤，同比涨幅达232.7%。

海外供应链危机加剧供需矛盾

我国作为全球最大钨生产国，2025年产量占全球近79%。但出口管制政策导致全年出口量同比下降27.5%，今年1月对日出口管制加强后，日本关东电化、中央硝子等企业已向三星等客户发出供应预警，称原料库存仅能维持至5-6月。山西证券研报指出，这或将导致全球近30%的六氟化钨产能断供。

海关数据显示，2026年1-4月我国六氟化钨出口均价持续攀升，4月达149.79美元/公斤，较3月上涨28.33%，出口量同比增长7.10%至156.03吨。与此同时，AI芯片、先进逻辑制程与3D NAND存储器的扩产潮，正为六氟化钨创造新的需求增量。隆众资讯分析师南明利向徽声在线表示，技术迭代带来的制造工艺升级，将持续拉动电子特气消耗量。

双轮驱动下的价格逻辑解析

本轮涨价潮呈现明显的分层特征：钨价上行主要源于上游供给收缩、库存低位与补库预期，而六氟化钨的涨价则叠加了海外供应链危机与先进芯片制造扩产的双重影响。随着全球半导体产业进入新一轮投资周期，作为关键材料的六氟化钨，其价格走势或将持续受到成本端与需求端的双重牵引。