近期，国内互联网行业的AI应用商业化进程迈入了一个至关重要的阶段。腾讯旗下的微信AI助手已在本月正式启动了公开发布前的合规审查流程，其战略地位被提升至前所未有的高度，尽管腾讯方面对此尚未给出官方回应。与此同时，美团创始人王兴最新透露，美团的AI助手“小美”与腾讯的“元宝”将携手合作，为用户提供更加便捷的无缝下单体验。此外，字节跳动旗下的AI应用豆包也计划于6月下旬开始正式收费，并加速与抖音电商的深度融合。

业内专家分析指出，随着阿里千问与淘宝的全面打通，国内又有一批国民级应用生态开始接入AI工具。微信凭借其13亿的高粘性月活用户和数百万的小程序，以及抖音拥有的10亿电商视频月活用户，相继接入AI智能体，这将为国内AI应用市场开辟出全新的商业化空间。AI应用正从单纯的聊天工具向AI办事助手转变，AI大厂们也在加速从“烧钱”模式向“赚钱”模式转型。结合政策端对低价内卷的治理，恒生互联网成分股有望迎来盈利端和估值端的双重修复。

值得一提的是，恒生互联网科技业指数挂钩的规模最大的ETF——恒生互联网ETF华夏（513330.SH），已在A股市场上市，并支持T+0日内灵活交易。当前，该指数的市盈率（PE）仅为23倍，处于近十年的25.39%分位数，依然处于历史较低水平。该指数覆盖了一篮子互联网大厂，这些大厂拥有“自研芯片-先进大模型-海量数据-国民应用-流量入口”的完整AI全栈优势。前期，这些大厂的股价滞涨更多是受到市场情绪、风格以及流动性的压制，但其AI商业化的广阔前景远未被市场充分认识和定价。