智东西
编译 毕伟豪
编辑｜李水青

智东西10月30日消息，刚刚，The Information曝光了DeepSeek第二轮融资的具体细节，DeepSeek在最新融资中已经筹集到了1055亿元人民币（约合158亿美元），中国国有投资者出资额占比约为27%。

据The Information报道，DeepSeek本轮融资吸引了近30家投资者，腾讯、宁德时代仍然是两大主要投资方，二者投资100亿元。其他投资方包括两大芯片厂商长鑫存储和中芯国际，还有美团、vivo、小红书等企业。

值得注意的是，The Information称，国有投资者贡献了本轮融资金额的27%，远高于首轮融资时的2%。中国移动、中国电信、中金公司、中信证券和中国人寿等机构均参与其中。

此外，The Information称，由于英伟达高端芯片价格的持续上涨以及防备AI产业泡沫的原因，DeepSeek在融资中途将募资规模扩大了一倍。

一、腾讯、宁德时代继续领投，国资占比27%

据The Information爆料，具体出资细节上，腾讯、宁德时代出资最高，腾讯在两轮融资中均出资100亿元，宁德时代及其董事长两轮融资分别出资50亿元和100亿元。

其他投资方还包括内存芯片制造商长鑫存储及其董事长朱一鸣，以及国有晶圆代工厂中芯国际。不过，两家具体投资金额尚未披露。

还有来自互联网、手机、汽车制造等行业的企业，如vivo、美团、吉利、美的、立讯精密携程以及小红书等，这些企业单家投资金额在10亿元到30亿元之间。

本轮融资中另一个值得关注的变化，是中国国有资本的参与程度明显提高。

据The Information披露，在已筹集到的1055亿元人民币融资中，国有投资方贡献了约27%，而在DeepSeek首轮融资中，这一比例仅为2%。

中国国家人工智能发展基金本轮再次投资10亿元人民币，与首轮金额相同。此外，中国移动、中国电信、中金公司、中信证券和中国人寿等机构也参与其中，单家投资金额在20亿至80亿元人民币之间。

▲两轮融资出资金额（来源：The Information）

从两轮融资累计来看，科技企业贡献了DeepSeek融资总额约42%的金额，国有投资者占比约19%，风险投资和私募股权机构的合计出资占比排在第三位。

据The Information报道，在VC机构中，北京砺思资本（Monolith Management）两轮分别投资30亿元和75亿元，IDG资本两轮累计投资65亿元，博裕资本在第二轮投资35亿元。

▲DeepSeek目前融资出资额饼状图（来源：The Information）

值得注意的是，DeepSeek首轮融资采用了较为特殊的投资结构。除国家人工智能发展基金外，其他投资者均需将资金投入梁文锋持有的实体，放弃投票权，并承诺锁定股份五年，除非公司提前上市。

三、英伟达芯片涨价，DeepSeek融资规模翻倍

芯片价格上涨和算力储备需求，是DeepSeek本轮融资扩容的重要原因。

据The Information援引两名知情人士透露，在DeepSeek本轮融资持续的四个月里，一台搭载8颗英伟达B300芯片的服务器，价格从约1500万元人民币上涨至1900万元人民币，这一价格已经超过同类服务器在多数国家售价的5倍。

在美国对先进AI芯片出口实施限制、全球内存芯片供应紧张的背景下，算力资源正成为中国AI公司的重要竞争变量。DeepSeek不仅需要为模型研发储备资金，也需要应对芯片采购成本不断上涨带来的压力。

也因此，DeepSeek在融资过程中途，将最新一轮融资的规模扩大了一倍。

The Information称，DeepSeek也在为AI行业可能出现的泡沫破裂做准备。此前，已经上市的MiniMax和智谱股价均经历明显下跌，部分原因是IPO前投资者的股份解禁后带来了抛售压力。

The Information分析，对于DeepSeek来说，在当前市场环境下提前储备资金，也是在为未来可能出现的行业调整留出空间。

结语：多方资本押注DeepSeek

从投资结构上看，与主要依靠风险投资和私募股权融资的模式相比，DeepSeek的投资方覆盖了互联网平台、先进制造、半导体、国有资本和金融机构等多个行业的企业。

这类资本组合带来的价值，除了为模型训练和算力基础设施建设提供资金，也让DeepSeek有机会与芯片、制造、通信等产业链上的企业建立更紧密的联系。在高端算力资源紧张、基础设施投入持续攀升的当下，这种产业协同显得尤为重要。

但资金并不能解决所有问题，高端芯片价格上涨、先进算力供应受限，意味着DeepSeek要面对的是研发成本上涨和算力约束，同时，随着融资规模的扩大，DeepSeek也需要在研发投入、技术进展和资本回报之间寻找平衡。

来源：The Information