近期A股市场风云突变，科技股板块在上周五与今日连续遭遇重挫，市场情绪跌至冰点。投资者社群中，哀鸿遍野，有人自责未能守护好家庭财富，更多人则将矛头指向量化交易策略，认为其加剧了市场波动。不少心理承受能力较弱的投资者已陷入情绪低谷，据观察，今日午后多个投资群内，割肉离场的声音不绝于耳。

回顾上周四，科技股曾上演暴力反弹戏码，然而好景不长，周五便陷入分歧调整，市场原本预期的震荡走势，却意外演变为崩盘式下跌。午后时段，非核心科技股更是直接抹去了周四的全部涨幅，这种走势远低于市场预期，凸显出科技股板块情绪尚未稳定，筹码松动压力巨大。一旦市场出现反弹迹象，便有大量资金选择获利了结或止损出局，尤其是当资金意识到反转无望时，斩仓离场成为无奈之选。

周末，国际局势再起波澜，美伊紧张关系升级导致盘前油价大幅上扬。然而，当前市场对油价波动的敏感度已大不如前。真正对市场构成致命打击的是，韩国存储芯片巨头海力士财报不及预期，股价单日暴跌超过15%，引发韩国综合指数低开后大幅跳水，最终收盘暴跌近9%，这一连锁反应直接拖累了整个亚太股市的表现。

回溯前两个月，与韩国存储芯片同步上涨的还有电子布、铜箔、MLCC、CCL、光纤、电子气体等上游通胀相关板块。然而，随着韩国三星、海力士股价的暴跌，这些通胀线板块也遭遇重创。今日，电子布领域的中国巨石、铜箔行业的宝鼎科技、MLCC领域的风华高科、CCL行业的生益科技以及光纤行业的亨通光电等核心龙头股均被封死跌停板，市场收盘时，超过4600只个股下跌，176只个股跌停，惨状令人唏嘘。

在天风研究所所长赵晓光于26年中期策略会上发表的核心观点中，他提醒投资者未来应规避那些前期涨价过猛的领域，因为产业扩产已成为共识，价格继续上涨的空间有限。相反，应关注那些在扩产环节中最受益的产业链条。

市场总是充满戏剧性，涨时皆因涨价，跌时则归咎于扩产。此前，内存价格的飙升对光模块、PCB等其他AI硬件形成了压制。6月份，光模块、PCB并未跟随存储芯片同步暴涨，其中PCB行业更是受到上游材料涨价的压制，表现不佳。然而，如今存储芯片及上游材料涨价预期回落，反而为光模块、PCB这些“稳扎稳打”的板块带来了利好。

今日市场还有哪些重磅消息值得关注？

• 据徽声在线报道，当地时间周日（12日）晚间，美军中央司令部在社交媒体平台X上发布消息称，美国东部时间当日17时，美军对伊朗发动了新一轮打击，旨在进一步削弱伊朗攻击霍尔木兹海峡自由通行船只的能力。

受此影响，今日国际油价盘中一度涨超4%，逼近80美元/桶关口。截至发稿时，布伦特原油期货涨幅仍保持在3.67%。

• 韩国本地券商KIS发布了一份关于SK海力士二季报的预测报告，下调了其二季报业绩预期。报告预估二季度营收为80.9万亿韩元，环比上涨54%，同比大涨264%；营业利润为60.4万亿韩元，环比上涨61%，同比暴涨556%；营业利润率预估为65%，环比回落8个百分点。利润率环比下滑的主要原因是，当期高带宽内存(HBM)出货占比偏高，导致产品平均销售单价(ASP)低于市场平均水平。

据市场消息，过去4小时内，SK海力士的爆仓情况位居全网首位，3名巨鲸投资者连环清算1400万美元多单，进一步加剧了市场恐慌情绪。

受此影响，SK海力士股价暴跌超15%，A股存储板块也遭遇跌停潮，香农芯创、德明利、兆易创新、太极实业等多只个股跌停。

• 上周，长十乙海上网系回收成功曾推动商业行业板块掀起涨停潮，然而今日该板块却直接暴跌，天奥电子、雷科防务、航亚科技、通宇通讯、西部材料等多只个股跌停，市场走势令人捉摸不透。

有市场观点认为，今日科技股的暴跌与量化交易策略密切相关。上周五消息一出，量化资金便迅速扫货，散户投资者根本无法跟上其节奏。而今日，量化资金又直接砸盘出货，导致市场进一步下跌。此外，有机构表示，近期科技股的暴跌也与量化资金锚定韩国股市进行砸盘有关。鹏辉能源董秘更是发文抨击量化交易策略，认为其加剧了市场波动。

• 除了存储板块外，电子布、铜箔、CCL等PCB上游板块也全线暴跌。光华科技、宝鼎科技、华正新材、中国巨石、生益科技等核心标的均跌停，市场惨状可见一斑。

• 据兴业证券分析，当前应重视北美算力链的配置性价比。一方面，光模块、光纤光缆、PCB等板块的拥挤度已经回落至底部水平；另一方面，A股北美算力链与国产算力链龙头的比价已经加速回落至去年6月水平，为投资者提供了较好的配置机会。

此前，PCB板厂受到电子布、铜箔、CCL等上游材料涨价的压制，表现不佳。然而，如今上游材料涨价预期回落，反而为PCB板厂带来了利好。周末，胜宏科技虽遭遇谣言缠身，但今日收盘时股价却逆势翻红，显示出较强的抗跌性。

• 台积电6月营收为4,426.8亿新台币，同比增长67.9%，环比增长6.2%。2026年1至6月份的总收入为24044.8亿新台币，同比增长35.6%。台积电第二季度营收为1.27万亿元台币，与市场预期相符。

最后，简单回顾一下今日盘面。截至收盘，上证指数跌幅为2.06%，创业板指跌幅为3.10%，市场成交额缩量至2.83万亿；港股方面，恒生指数涨幅为0.16%，恒生科技指数跌幅为0.96%。

分行业来看，今日仅银行、煤炭、石油石化等防守板块上涨，而国防军工、建筑材料、机械设备、电子等行业则领跌市场。

经过今日的暴跌，市场上不禁响起“牛市是否还在”的疑问。今日上证指数跌破年线，自924以来，仅在去年关税问题时出现过类似情况。这里，就要考验投资者的牛市信仰了。个人认为，牛市仍在，投资者应保持乐观态度，理性看待市场波动。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立思考，谨慎决策。