在当前科技浪潮中，AI模型的快速迭代、算力基础设施的持续扩张以及人形机器人技术的逐步落地，成为了市场热议的焦点。然而，在这股科技热潮的背后，一个支撑着整个科技产业链运转的核心稀缺资源——稀土，却往往被忽视。无论是新能源汽车的动力系统、储能设备的能量管理，还是算力机房的高效运转、工业人形机器人的精准操作，高性能永磁材料都是这些高科技产品不可或缺的核心部件，而稀土，正是制造这些永磁材料的唯一原料。

随着新能源汽车、储能、AI算力、人形机器人等多条高景气赛道的同步放量，稀土的需求呈现出爆发式增长。加之全球稀土资源分布不均、加工产能高度集中的产业特性，稀土的定价逻辑已经逐渐脱离了传统周期品的框架，其作为战略资源的中长期配置价值日益凸显。

AI与机器人产业扩张的瓶颈，稀土供给成关键制约

传统科技产业分析往往聚焦于算法创新、芯片升级以及终端产品的迭代，但当技术走向规模化量产阶段时，上游关键矿产的供给能力便成为了制约产业扩张的核心因素。稀土，作为人工智能、人形机器人产业链中的刚需关键原料，其供给状况直接关系到这些高科技产业的未来发展。

电机、传感器、伺服系统等核心硬件的制造，都离不开稀土永磁材料的支持。因此，高端制造行业要实现规模化生产，就必须确保稀土需求的持续满足。否则，即便技术再先进，也难以转化为实际的生产力。

图：2026年全球稀土储量地理分布概览

数据来源：根据国际能源署（IEA）发布的《Rare Earth Elements: Pathways to secure and diversified supply chains》报告，截至2026年，全球稀土储量呈现高度集中态势。

我国在全球稀土储量中占据近半数的份额，其余资源则零散分布于多个国家，单一国家的储量占比相对较低。这种天然的分布格局，使得稀土成为了一种具备强战略属性的稀缺资源。更为关键的是，相较于静态的储量数据，冶炼分离、磁材深加工等环节的产能集中度更高，这使得稀土同时承受着资源端与加工端的双重供给约束，进一步放大了中长期的供需矛盾。

多赛道需求叠加，稀土迎来结构性长期增长机遇

与传统金属需求随经济周期起伏不同，本轮稀土需求的核心特征在于多条高景气赛道的同步释放增量。新能源汽车渗透率的持续提升、储能装机容量的快速增长、AI算力设施的大规模建设以及人形机器人在工厂试点中的落地应用，这四大领域的稀土需求同步叠加，为稀土行业带来了长期的需求拉动。

图：稀土元素需求、采矿需求与产业集中度分析

数据来源：国际能源署（IEA）发布的Global Critical Minerals Outlook 2025报告。注：图中稀土相关数据基于IEA在不同情景下（STEPS、APS）对关键矿产需求的测算结果，其中稀土元素仅指磁材稀土（Magnet Rare Earths），并未涵盖全部稀土应用口径。需求增长区间基于2024至2040年的测算数据，反映了能源转型及电动化场景下的结构性增长趋势；供给与需求的对比则用于刻画中长期潜在供需缺口的变化情况。

从需求结构来看，能源转型与电动化是稀土需求增长的核心支柱，而AI与人形机器人的快速发展则持续为稀土需求贡献全新增量。这种增长属于十年维度的结构性扩张，而非短期内的反弹。当科技终端产品同步放量时，稀土不再仅仅是一种周期波动品种，而是成为了约束全产业链发展的核心变量。因此，稀土需求的扩容有望进一步打开稀土板块的长期定价空间。

海外稀土项目加速推进，但新增矿源难以转化为稳定供给

稀土行业存在一个容易被忽视的核心规律：矿藏储量的分布并不等同于全球有效供给格局。稀土供给释放的核心卡点集中在中游的冶炼、分离深加工环节，而全球加工产能的高度集中则是导致稀土价格波动显著的核心原因。

永磁材料、稀土深加工等产业高度依赖少数核心生产区域，供给端产能的任何小幅扰动都会直接传导至下游全产业链，从而放大价格波动的弹性。因此，即便海外稀土项目加速落地，也难以在短期内改变全球稀土供给的格局。

图：中国以外部分稀土项目预计产量概览

数据来源：Wood Mackenzie，截至2026年。注：表中数据不包含缅甸和中国持有的项目。棕地项目按扩建规模进行筛选，绿地项目则按项目总规模进行筛选。稀土数据为总量口径，磁材数据则反映了永磁体（NdFeB）中所含的稀土量。表中项目为部分已规划的棕地和绿地项目，棕地项目及扩建项目的产量表示从当前到2035年的新增产出。

放眼全球，澳大利亚、美国、马来西亚等多国纷纷上马稀土新建、扩建矿山项目，试图打破我国在稀土产业的垄断地位。然而，稀土产业并不仅仅局限于采矿环节，从矿石提纯到永磁加工，全程都存在着严苛的技术、环保与成本壁垒。因此，海外短期内难以搭建起完整成熟的产业链，新增矿产也难以转化为稳定的高端成品供给，很难对我国稀土产业形成实质性的替代。

各国主动布局稀土供应链，恰恰佐证了稀土是不可或缺的战略核心资源。我国不仅掌握着全球绝大多数的冶炼、磁材产能，还坐拥稀缺的中重稀土矿藏，搭建起了一体化全产业链。这种工艺与成本优势难以被复制，加之国内常态化开采管控锁定了供给上限，而新能源、AI机器人赛道则持续催生着永磁刚需。因此，稀土供需格局向好的态势将长期存在，为稀土产业的长期发展提供了有力支撑。在此背景下，稀土原有的定价逻辑有望实现重塑，国内稀土产业链的长期配置价值也趋于明确。

稀土ETF易方达（159715）作为聚焦国家战略资源的投资工具，布局了具备全球优势的我国稀土产业链。其管理+托管费率为0.15%+0.05%/年，或可作为投资者参与我国稀土产业长期发展机遇的高效选择。

基金投资存在风险，投资者需谨慎对待。以上内容仅为对稀土产业趋势的客观分析，并不代表指数及相关基金的未来表现，也不作为任何投资收益保证或投资建议。指数编制方案后续可能进行调整，投资者在做出投资决策前应详阅基金法律文件。