2026 年 11 月 13 日，据《华尔街日报》报道，黄仁勋在卸任英伟达 CEO 前，曾在内部高管会议上公开贬低 CFO 科莱特·克雷斯（Colette Kress），称她只是一名“负责财务报表的 CFO”，无法帮助他制定战略或作出重大决策。

当时，英伟达正考虑为无力购买其芯片的企业提供数十亿美元的融资担保。克雷斯对相关交易提出质疑，并试图约束黄仁勋女婿主导的部分业务。

11 月 12 日，黄仁勋辞去英伟达 CEO 职务，克雷斯被任命为临时 CEO，接手此前由黄仁勋推动的一系列交易及其带来的风险。

黄仁勋当众贬低克雷斯

今年夏天，黄仁勋将财务高管召集到自己的办公室，讨论英伟达不断扩大的融资担保业务。

在 8 月的一次会议上，克雷斯正在汇报工作，黄仁勋突然打断她，形容她像“一只被车灯照住、吓得不知所措的鹿”。

黄仁勋还称，克雷斯只是一个“负责财务报表的 CFO”，无法帮助他制定战略或作出重大决策。

此次会议主要讨论英伟达正在推进的数十亿美元融资担保计划。

部分新兴云服务商和数据中心开发商缺乏足够资金购买英伟达芯片，英伟达因此考虑为这些企业提供融资担保，希望将其发展为长期客户。

部分交易由黄仁勋的女婿尼科·卡普雷兹（Nico Caprez）负责。

黄仁勋此前推动了大量交易，但此时也开始怀疑，扩张是否已经过头。

会议期间，黄仁勋还谈到了英伟达面临的其他问题。

他表示，部分大型云服务商正在制定采用替代芯片的计划，试图减少对英伟达产品的依赖。

更令他担忧的是，英伟达此前承诺采购的大量晶圆和内存即将陆续交付。

黄仁勋用“雪崩”形容即将到来的供应压力。

如今，克雷斯不仅需要应对这些问题，还要处理黄仁勋离任带来的更大冲击。

11 月 12 日，黄仁勋在两段婚外情曝光后辞去 CEO 职务。

克雷斯当天被任命为临时 CEO。

英伟达目前面临美国联邦政府及内部调查，此前也没有明确的 CEO 接班人。

董事会表示，将同时考虑内部和外部候选人。

克雷斯在周四发给员工的内部信中仍高度评价黄仁勋，表示将继续“在黄仁勋过去 33 年建立的卓越基础上发展”。《》

克雷斯曾试图约束黄仁勋女婿

克雷斯于 2013 年加入英伟达，担任首席财务官。此前，她曾在思科、微软和德州仪器担任财务管理职务。

她毕业于亚利桑那大学，并于 1996 年获得南卫理公会大学工商管理硕士（MBA）学位。

她的丈夫 David Kress 曾是微软高管，最初从微软收发室的基层岗位做起。两人育有两个儿子。

克雷斯此前曾表示，自己选择加入英伟达，很大程度上是受到黄仁勋的吸引。她认为黄仁勋是一位富有远见的领导者。

在 2018 年的一次颁奖活动采访中，她还曾形容英伟达的企业文化“几乎没有自负之风”。

黄仁勋长期采用相对扁平化的管理模式，直接向他汇报的人员约有 60 人，其中包括克雷斯。

过去五年，英伟达市值暴涨。

随着英伟达业务规模扩大，克雷斯作为 CFO 也面临越来越复杂的财务决策。

今年春季，黄仁勋的女婿卡普雷兹和另一名副总裁 Raj Mirpuri 向潜在合作伙伴表示，英伟达可以在几周内安排融资担保交易。

数十家企业随后申请参与这一计划，希望借助英伟达的融资担保降低融资成本。

作为提供融资担保的交换条件，英伟达提出，云服务商需要向其分享部分收入。

计划推进期间，克雷斯提出了一系列问题，包括如何选择交易、如何评估担保价值，以及如何计算投资回报。

与克雷斯共事过的人士透露，她还曾私下试图约束黄仁勋女婿卡普雷兹主导的业务。

卡普雷兹于今年 1 月晋升为英伟达副总裁。

尽管克雷斯提出质疑，英伟达仍继续推进相关交易。

OpenAI 2500 亿美元融资担保引发争议

当时，英伟达正在与 OpenAI 谈判一项规模庞大的数据中心融资交易。

该项目位于美国俄亥俄州，计划建设一座有望成为全球最大的数据中心。

OpenAI 正在洽谈租用整个园区，并计划部署价值约 3000 亿美元的英伟达芯片。

由于 OpenAI 需要承担巨额租赁费用，英伟达拟为项目提供融资担保，增强银行向项目提供贷款的信心。

双方谈判一直持续到夏末。

7 月 26 日，《华尔街日报》报道，英伟达正考虑为该项目提供高达 2500 亿美元的融资担保。

次日，英伟达股价下跌 5%，市值蒸发约 2500 亿美元。

当时，英伟达与 OpenAI 已经接近达成协议。

但在接下来的几周里，克雷斯重新调整了交易条款，将英伟达对 OpenAI 的初始财务承诺削减一半。

双方最终于 8 月 17 日签署了规模缩减后的协议。

此后几天，黄仁勋要求员工制定新的评估方法，判断融资担保交易是否值得推进，并将这些交易可能带来的芯片销售收入纳入考量。

8 月下旬，英伟达暂停了部分面向 AI 云服务商的融资担保交易。

这些交易原本允许云服务商获得英伟达的融资担保，作为交换，英伟达将获得一定比例的收入分成。

卡普雷兹和 Mirpuri 在向客户解释暂停原因时表示，融资担保交易越来越多地需要接受英伟达高管团队及董事会审查，因此难以像此前那样迅速达成。

尽管克雷斯在内部对相关交易提出过质疑，但面对外界批评，她仍公开为英伟达的融资策略辩护。

一些批评人士认为，英伟达通过向 AI 产业提供资金支持来维持芯片需求，可能使自身在行业下行时面临更大风险。

克雷斯则将这些交易视为精明的投资。

她在 8 月下旬表示：“我们清楚这些支持措施的规模，也知道有人会将其称为循环融资。但我们的看法不同。”，“我们投入资本所获得的股权回报将非常可观。”

黄仁勋开始对英伟达市值感到不满

黄仁勋曾私下向亲近人士表示，他对英伟达在股市上的市值越来越不满。

今年 5 月至 10 月，英伟达股票的月均估值倍数从 23 倍下降至 16 倍。

相比之下，其他部分大型科技企业在资本市场上享有更高的市值倍数。

为了安抚担忧的投资者，英伟达采取了一系列措施，其中包括实施规模创纪录的股票回购。

到今年 10 月，英伟达已经开始收紧对客户的融资担保。

黄仁勋在德国讲故事，批评云计算客户

今年 10 月，黄仁勋在德国柏林出席一场会议。

会议期间，他与英伟达的高级销售管理人员一起，会见了六名大型云计算企业的 CEO。这些企业都是英伟达芯片的重要买家。

据参会人士透露，黄仁勋向围坐在圆桌旁的企业负责人讲述了一个发生在日本的故事。

他说，自己曾在日本发现一家卖汤的小店，门口排着长队。

他也加入队伍，等待很久之后，终于喝到了一碗令他印象深刻的汤。

由于味道很好，他又向店主提出再买一碗。

但店主拒绝了。

理由是还有很多顾客正在排队，而店里没有足够的汤供应所有人。

黄仁勋随后对在场的云计算企业 CEO 说：“他比你们所有人都更懂得做生意。”

在黄仁勋看来，这名店主没有将全部商品卖给一两个大客户，而是通过控制供应，维持较高的价格，并保持客户来源的多样化。

随后，黄仁勋又对这些云计算企业负责人说：“你们没有体现出我的产品应有的价值。”

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