来源：环球市场播报

　　根据律师的分析和美国证券交易委员会（SEC）的申报文件，黄仁勋持有的价值1400亿美元的英伟达股份，大部分由他与妻子洛丽·黄（Lori Huang）共同拥有的信托持有。随着黄仁勋辞去公司职务，这种安排给英伟达股票及其个人财务前景增添了更多不确定性。

　　根据SEC文件，黄仁勋夫妇通过为税务和遗产规划而设立的复杂信托及有限责任公司（LLC）网络，共同持有约8亿股英伟达股票，价值约1350亿美元。黄仁勋本人还直接持有约7000万股股票，价值约120亿美元。

　　税务专家表示，科技公司创始人和首席执行官通过信托持有公司股票十分常见，但创始人与配偶拥有平等所有权的情况相对少见。这种安排使黄仁勋突然离职后的局面更加复杂，但也可能成为稳定股价的因素，因为信托结构使黄仁勋及其妻子都难以迅速出售股票。

　　一份SEC文件指出：“黄仁勋先生及其妻子均可能被视为共同拥有相关股份的实益所有权，并共同享有投票权和投资决策权。”

　　根据申报文件，黄仁勋和洛丽·黄作为1995年设立的“黄仁勋与洛丽·黄生前信托”（Jen-Hsun and Lori Huang Living Trust）的共同受托人，持有约5.3亿股英伟达股票。

　　两人还共同担任“黄氏2012年不可撤销信托”（Huang 2012 Irrevocable Trust）的受托人，该信托持有3140万股股票；以及“黄氏不可撤销剩余权益信托”（Huang Irrevocable Remainder Trust）的受托人，后者持有1.09亿股股票。根据申报文件，另外约1.35亿股由以生前信托为唯一成员的有限责任公司持有。

　　洛丽·黄还担任黄仁勋与洛丽·黄基金会（Jen-Hsun and Lori Huang Foundation）的主席。根据美国国税局（IRS）的申报文件，该基金会持有6900万股英伟达股票，并在2024年报告拥有90亿美元净资产。

　　信托及遗产规划律师表示，每种信托结构都服务于不同的税务或遗产规划目的。

　　生前信托很可能是一种可撤销的夫妻共同信托，因为它成立于黄仁勋夫妇结婚10年后、1993年英伟达成立两年后。

　　尽管各生前信托的具体规则有所不同，但律师表示，如果夫妻离婚，生前信托中的股份通常可以相对容易地出售或分割。

　　Varnum LLP律师事务所合伙人凯瑟琳·马托内（Kathleen Martone）表示：“这就像一个联名支票账户。”

　　虽然可撤销信托通常允许夫妻双方出售各自的股份，但律师表示，企业高管或其信托与公司签订协议、限制股票出售或转让的情况十分常见，目的是防止大规模抛售。

　　Withers律师事务所合伙人莱斯利·埃文斯（Leslie Evans）表示：“如果他们分割可撤销信托中的股份，很可能会受到转让限制。他可能必须为了妻子的利益继续持有这些股份，而妻子可以获得股票带来的经济收益，但不享有投票权或管理权。”

　　“黄仁勋也可以保留股票，而洛丽则获得其他资产或一笔用于平衡双方财产价值的补偿款。”

　　黄仁勋夫妇采用的更复杂、同时税务优惠也更显著的结构，是不可撤销信托。

　　SEC申报文件显示，“黄仁勋先生及其妻子是这两项信托的共同受托人”。

　　在不可撤销信托中，设立人将资产所有权转移至信托，未经受益人或法院同意，信托条款不得更改。

　　律师表示，2012年设立的不可撤销信托很可能属于“故意瑕疵授予人信托”（Intentionally Defective Grantor Trust，IDGT）。这是一种不可撤销信托，设立人将资产赠与信托，但在所得税方面，美国国税局仍将设立人视为相关财产的所有者。

　　这种结构允许设立人向信托提供贷款，用于购买股票，并在信托产生收入时替其缴纳所得税。其结果相当于向信托进行不受赠与税额度限制、且不计入遗产税征税范围的财富转移。

　　此外，该信托还可以避免对信托所持股票的增值缴纳资本利得税。

　　纽约Farrell Fritz律师事务所信托与遗产业务合伙人阿兹里尔·贝尔（Azriel Baer）表示：“信托本金得以维持在较高水平，而我用个人应税资产支付税款，从而能够不断向信托转移更多资金。”

　　黄仁勋夫妇的另一项不可撤销信托——“黄氏不可撤销剩余权益信托”，很可能是为子女的利益而设立。

　　顾名思义，不可撤销信托的受托人安排及信托条款很难修改。专家表示，由于黄仁勋和洛丽·黄都是共同受托人，任何一方都很可能无法单独将信托持有的英伟达股票转出或出售。

　　马托内表示：“不可撤销信托是一个独立实体，拥有自己的运作规则，因此具备一定的遗产规划和资产保护功能。从理论上讲，不可撤销信托可以防止信托资产被作为债权人的离婚配偶追索。”

　　当然，律师指出，所有这些保护措施都取决于信托的具体条款。不可撤销信托能否修改，或通过法律上所谓的“信托资产转移重组”（decanting）进行调整，部分取决于州法律。黄仁勋夫妇居住的加利福尼亚州，对修改不可撤销信托有着严格规定。

　　对于英伟达股东而言，不可撤销信托可能有助于稳定公司股价，因为无论黄仁勋还是洛丽·黄，都很难将股票从信托中取出并出售。

　　律师表示，黄仁勋夫妇不太可能修改为子女利益而设立的信托。

　　Weinstock Manion律师事务所股东律师罗谢尔·舒尔茨（Rochelle Schultz）表示：“如果这些信托是为了子女的利益而设立的，那么就没有理由将相关资产重新纳入他们自己的遗产之中。”