记者丨李益文

编辑丨李燕娜 金珊 魏雯静

21财经雷达数据显示，11月12日，文投控股（600715.SH）再度上演涨停行情，开盘不久即封上涨停，斩获四连板，报3.45元，涨停封单超过31万手，总市值达到140.06亿元。自10月启动本轮行情以来，该股17天10板，累计涨幅已经达到110.37%，成为当前市场AI漫剧赛道最受瞩目的大牛股。

就在前一晚，文投控股发布公告称，10月27日至11月11日，公司股价多日涨停，累计涨幅84.71%，同期东方财富传媒行业指数上涨10.49%，剔除大盘与板块影响后波动幅度较大，存在股价大幅上涨后快速回落的风险。

值得注意的是，这是文投控股11月份以来第三次发布异动及风险提示公告。公告同时明确量化了市场热门概念的“含金量”：截至2026年三季度，AI漫剧相关业务收入占营业收入比例约2.57%（未经审计），占比仍然较小。

针对市场的持续追捧，21财经记者以投资者身份致电上市公司，公司工作人员表示，股价异动属于资金驱动行为。虽然四季度AI相关业务收入有望实现一定提升，但增长幅度仍然有限。叠加前三季度的亏损，即便四季度有项目落地，公司经营压力依旧较大，年内实现扭亏为盈的可能性较小。

面对市场上大量投资者的“踏空”言论，上述工作人员直白提示：“这东西就纯是击鼓传花的一个事情”，并表示公司已多次公告提示风险，后续如相关部门有要求，公司可能会停牌。

公开资料显示，文投控股主营业务为影院及院线运营管理、影视投资制作与发行、游戏研发与运营。经营层面，公司今年前三季度实现营业收入1.80亿元，同比下降29.51%，净利润为-3755万元。

对此，文投控股解释称，主要系受全国电影票房大幅下降影响，同时叠加公司新游戏研发投入增加、漫剧项目尚未实现大规模商业化等因素，公司2026年前三季度较上年同期出现亏损。

事实上，多家券商近期也对AI漫剧赛道给出了风险提示。

华西证券明确指出，AI剧规模爆发，但利润被挤压。预计2026年AI剧及漫剧宽口径市场规模可能超400亿元（同比约+138%），但供给爆发并未带来爆款率改善，2026年上半年抖音新增AI剧中，播放破亿的作品只有1055部，破亿率约0.48%；万次播放收益从30—100元降到5—10元，而投流可能占全链路成本约70%。制作成本下降，并不必然转化为利润率提高。

招商证券顾佳团队观点更为审慎，他们认为短剧盈利模式尚不成熟，红果等平台仍以广告为主，短剧制作方普遍面临盈利压力，机会反而更偏AI中长剧、电影和互动内容。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨金珊