11月5日路透社报道，丰田7—9月营业利润达到1.13万亿日元，同比增长34%，结束连续五个季度的利润下滑。丰田同时将全年营业利润预期提高15%，至3.9万亿日元，约246亿美元。

作者声明：该图片由AI生成

可丰田在中国的日子并不好过。根据最新财报，4—9月丰田和雷克萨斯在华零售68.5万辆，同比下降25.1%，少卖22.9万辆。其中第三季度销量36.1万辆，同比下滑22.2%。

丰田中国业务上半年合并子公司营业利润从1222亿日元降至650亿日元，暴跌46.8%；合资企业权益法投资收益从480亿降至286亿日元，下降40.4%。

中国市场失血，丰田全球利润究竟从哪里赚回来？财报显示：是日本和北美。其中日本市场上半年销量102.4万辆，增长5.6%，营业利润达到1.26万亿日元，同比增长12.4%。

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北美上半年销量153万辆，基本没有增长，但营业利润却从亏损1341亿日元扭转为盈利1320亿日元，改善2661亿日元。主要原因包括售价调整和美国关税影响减轻。

欧洲市场销量58.9万辆，增长2.8%，营业利润2077亿日元，增长6.8%。亚洲其他业务表现相对平淡，说明丰田这次利润反弹，并没有依靠全球各地销量全面爆发。

既然没有销量爆发式增长，那就只能是产品结构出现了变化。丰田第三季度美国新能源车销量36.34万辆，同比增长28.5%，占总销量57.4%。其中绝大多数是油电混动，传统燃油车的销售结构正在改变。

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数据显示，今年前9个月，美国RAV4混动销量20万辆，同比增长43.6%；凯美瑞混动26.1万辆，增长11.2%；汉兰达混动增长34.3%，达到6.52万辆。

此外，混动车的热卖也大大降低了库存压力，数据显示，丰田美国库存从11天销量降到只有6天。经销商优惠力度较2020财年下降60%。

那么本田、日产为什么没有跟丰田一起反弹呢？

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其实本田今年也反弹了。4—6月营业利润增长117.4%，达到5308亿日元，但汽车业务利润只有1921亿日元，集团还依赖摩托车和金融业务赚钱。

本田此前押注纯电动车，后来取消三款北美电动车项目，付出了巨额重组代价。丰田则保留了完整的混动产品阵容，覆盖轿车、SUV、MPV和皮卡，电动化转型没有牺牲现有盈利基础。

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日产则不一样了，日产在美国缺少丰田那样丰富的混动产品组合，e-POWER技术也未形成同等规模的市场优势。应该说这波油价上涨的“混动红利”它没吃到。

今年4—9月全球销量135.5万辆，同比下降11.8%，其中中国销量18.3万辆，暴跌45.5%。北美销量虽然增长2.1%，却远远弥补不了中国市场的损失。

不过，丰田34%的季度营业利润增长，也只能是暂时的，油价上涨、日元贬值、美国关税改善都有贡献，一旦国际局势再度扭转，丰田这种打死不做电车的战略可能还得吃一波下跌。