美国最大的区域体育频道网络运营商倒闭，让16支球队失去一笔稳定收入。就在三个赛季前，这笔收入还能占到球队总营收的14%。

锡安·威廉姆森效力的新奥尔良鹈鹕队，是此前与FanDuel体育电视网合作的16支NBA球队之一；如今这些球队不得不紧急为自家赛事寻找新的地方转播渠道。图片来源：DERICK E. HINGLE/GETTY IMAGES

原文标题：《NBA商业整体蒸蒸日上，地方转播动荡却让球队损失4.5亿美元收入》

NBA新赛季近期拉开帷幕，联盟30支球队的平均估值已超60亿美元，各项业务全面开花。这一点在揭幕战体现得最为明显：卫冕冠军纽约尼克斯对阵勒布朗·詹姆斯领衔的费城76人，场均收视人数达771万，创下黄金时段揭幕战的收视纪录，也进一步印证了NBA上赛季启动的11年760亿美元转播合约的价值。

联盟与ABC/ESPN、NBC/Peacock、亚马逊Prime Video的合约带来了巨额收益。据《福布斯》估算，上赛季每支球队分得近1.5亿美元，较上一份转播合约的最后一年增长40%。然而，全国性转播的亮眼表现，掩盖了地方媒体层面日益严峻的危机。

《福布斯》估算显示，上赛季NBA球队的地方电视转播权收入平均约为3300万美元，较2024-25赛季的4400万美元下降25%；与2023-24赛季4800万美元的均值相比，跌幅达32%——30支球队营收合计损失4.53亿美元。

不过，联盟各球队因此受到的财务冲击并不均等。

此前有16支球队与FanDuel区域体育电视网（前身为Bally Sports）合作，该电视网母公司倒闭，令这些球队遭受重创——这家母公司本身也经历了从钻石体育集团（Diamond Sports Group）更名为Main Street Sports Group的过程。从2023年公司申请破产，到2026年4月启动业务清算、9月正式停运，前后历经三年。这期间，这些球队不得不四处寻找新的转播渠道，以播出那些无法登上全国性电视网的赛事。

受冲击最严重的是达拉斯独行侠队，其地方电视转播收入从2023-24赛季的9600万美元暴跌至2025-26赛季的1500万美元，跌幅达84%。但据《福布斯》估算，这16支球队的收入均出现大幅下滑，平均跌幅66%，从约4000万美元降至不足1400万美元。

据估算，过去两年里有11支NBA球队的地方电视转播收入仍在逐年稳步增长，但另有三支球队虽与Main Street毫无关联，收入却同样出现下滑，分别是犹他爵士队、波特兰开拓者队和纽约尼克斯队。尼克斯队的转播方MSG Networks与球队同属多兰家族掌控，该电视网2025年完成了超8亿美元的债务再融资，尼克斯也因此接受了年度转播权费用下调28%的方案。

从门票销售、高端座席到商业赞助、周边商品，NBA账本上几乎所有其他业务都在强劲增长，地方转播收入的下滑因而格外显眼。

据《福布斯》估算，2025-26赛季联盟总营收接近140亿美元（包含主场举办非NBA赛事活动带来的收入，已扣除场馆债务偿付成本），但地方媒体转播协议正在拖累工资帽的年度涨幅。而球队的估值通常以营收倍数计算，因此任何损害球队创收能力的因素，都会威胁到估值的爆发式增长——目前所有NBA球队的估值都已突破40亿美元。

值得玩味的是，球队估值的飙升，很大程度上正是得益于联盟的全国性媒体转播协议。体育直播是少数仍需观众准时守在屏幕前观看的电视内容之一，再加上流媒体平台入局推高内容竞价，NBA在2024年谈下的新转播合约，年均价值较此前与ESPN、Turner Sports的旧合约翻了一倍有余。

但传媒行业也在应对愈演愈烈的“剪线”潮（即退订有线电视），这一转变给区域体育电视网带来了格外沉重的压力。几十年来，有线电视公司会按接入频道的家庭户数，每月向区域体育电视网支付费用，不管用户实际是否收看赛事。这笔稳定收入让电视网有底气每年向球队支付数百万美元的转播权费。但随着越来越多美国用户抛弃传统有线电视，运营商开始将体育频道从套餐中移除，希望靠更低廉的套餐留住订户。

“用户早就厌倦了授权费不断上涨，有线电视越来越贵，却看不到价值——而人为推高费用的正是区域体育电视网。”媒体顾问、前ESPN高管凯茜·拉森伯格（Cathy Rasenberger）解释道。拉森伯格曾参与推出25个有线电视频道，包括天气频道AccuWeather和新闻频道Newsmax。

最终，有线电视运营商向区域体育电视网支付的费用不断缩水，后者也就越来越难以承担合同约定的球队转播权费用。曾是美国最大区域体育电视网运营商的Main Street，最终在压力下轰然倒塌。该公司的前身可追溯至福克斯体育电视网，2019年被迪士尼收购后很快又转售给辛克莱广播集团。目前其他区域体育电视网也普遍感受到了经营压力。

这场动荡迫使不少球队重新思考赛事触达球迷的方式。

比如芝加哥公牛队，在NBC体育芝加哥台播出赛事多年后，于2024年10月联手国家冰球联盟（NHL）的黑鹰队、美国职业棒球大联盟（MLB）的白袜队，共同推出了芝加哥体育电视网。另有多支球队开始采用“流媒体+无线转播”模式：一方面推出付费订阅的数字观赛渠道，同时通过地面无线频道免费播出赛事。本赛季，DAZN平台将转播11支球队的赛事，NBA也在扶持洛杉矶快船等球队打造自有线上播出服务。

更长远来看，有报道称NBA希望在2027-28赛季前，将至少20支球队的地方电视转播权整合进同一个流媒体平台，通过打包谈判拿到比各队单独议价更高的版权收入。为推进这一项目，联盟已聘请NESN前首席运营官马特·福尔克（Matt Volk），他曾在2022年为这家波士顿本地区域体育电视网推出了直面消费者的流媒体服务。

“这些球队都在拼命寻找新的收入来源，”拉森伯格说，“他们急着补上地方有线与转播版权的收入缺口，但这笔钱根本补不回来。”

陷入这一困局的不只是NBA。

据《福布斯》数据，上赛季地方电视收入占NBA总营收的7%，2023-24赛季这一比例为13%；而根据《福布斯》对最近一个赛季的统计，NHL的地方电视收入占比为13%，MLB更是达到17%。部分原因在于这两个联盟没有NBA那样的巨额全国性媒体转播协议，整体营收盘子更小。NFL的媒体协议结构不同，上赛季每支球队分得的全国版权收入超4亿美元，地方电视版权收入基本可忽略不计。

MLB今年冬天将与球员工会谈判新劳资协议，届时媒体版权的未来前景会是核心经济议题之一。市场普遍预计12月联盟将进入停摆。2023年Bally Sports拖欠圣迭戈教士队版权费后，MLB接管了该队的赛事制作与发行工作，到本赛季已将这一模式扩大到14支球队。NHL也采取了类似做法，接管了卡罗来纳飓风、哥伦布蓝衣、明尼苏达荒野和圣路易斯蓝调四支球队的赛事制作，未来可能还会有更多球队加入。

尽管前景看似黯淡，体育投行人士表示，投资者整体并未因此退出NBA球队的竞价，反而仍在推高报价。

“投资者认为，一块业务收入减少，最终总能在其他地方补回来，”Whitecap Sports Group管理合伙人鲍勃·马兰德罗（Bob Malandro）表示，“他们已经看到球队想出了其他创新方案来弥补收入下滑。”

马兰德罗指出，场馆周边地产开发、全新高端观赛服务与专属体验项目，都是球队正在探索的增收方向。他表示，地方电视版权费缩水，反而让职业球队有了更强的紧迫感去挖掘这些新机会。

与此同时，球队也没有放弃探索新模式，将家庭观众转化为收入——尽管要通过分散的流媒体应用和免费频道触达球迷，远比过去坐收有线电视网版权费复杂得多。正如拉森伯格所言，观众对体育直播的需求从未消失。

“人们依然会分享体育直播里的精彩瞬间，互相交流、感受那份激动——这种体验是AI复制不了的，”她表示，“其他所有内容都可以被复刻、做成点播内容或者供人一口气刷完，但体育赛事必须要看直播才能感受到它的魅力。”

本文译自：

https://www.forbes.com/sites/sofiachierchio/2026/10/28/nbas-business-is-booming-but-local-tv-turbulence-has-cost-teams-450-million-in-revenue/

文：Elaine

翻译：Lemin

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