2025财年，松下控股营业收入约合580亿美元，而顺德起家的美的集团营收干到了4585亿元人民币，折成美元大约640亿。

一家百年老店和一家五十多岁的后辈同台比拼，账本上的位次悄悄换了个个儿。

松下电器曾是几代人熟悉的日本家电品牌。

20世纪七八十年代，日本家电电子产业一度风靡世界，成为高档电器产品的代名词，许多家庭以拥有日本家电为荣。松下这家成立于1918年的日本企业，在二战时期为日本海军生产了不少飞机和船只。

日本战败后，所有资金被盟军冻结。随后，松下找了替罪羊顶罪，松下幸之助又到美国游说。

当时美国为了对抗社会主义阵营，拼命扶植日本，允许大批日货进入美国市场，才有了松下后来的起飞。

翻开集团披露的财报，松下集团2025财年营业收入84581.85亿日元，营业利润4264.9亿日元，同比增长18.2%；归属母公司所有者的净利润为3662.05亿日元，同比下滑17.5%。一升一降之间，能看出这家公司卡在半山腰。

押注电动车电池的那条线没跑出预期速度，家电业务的利润又被中韩厂商挤得越来越薄。刀子随之落下。

作为结构性改革的一部分，公司决定将在日本及海外裁员规模从1万人提升至1.2万人，此轮裁员比例约为4.4%。百年老店愿意开这种口子，本身就是一种信号。

当年松下推出等离子电视的时候，让其一时间风光无两。那会儿铺天盖地宣传等离子完胜液晶显示屏，当时等离子最大的优势就是屏幕尺寸够大，在大尺寸屏幕市场把液晶显示屏压得死死的。

2005年，全球40英寸以上的电视市场中，等离子电视占据了90%的份额，坊间也有"外行选液晶，内行选等离子"的说法。松下当时的思路是垄断等离子技术，拒绝向其他企业开放，封锁资源赚起了专利费的生意，这也导致等离子电视成本居高不下。

那时国内液晶电视的价格在3000多到8000不等，而等离子电视价格动辄就是八千上万，松下却把这个当做高级的象征。既然松下握着等离子不放，

其他厂家就都投入到液晶显示屏的研究上。

随着技术迭代，液晶显示屏的尺寸越做越大，直到把等离子屏最后的大屏优势打没了。此消彼长间，等离子完全失去了市场。2012年，全球等离子电视出货比例不足7%。2013年，松下宣布停止生产等离子显示器。

而此时松下在液晶电视领域已经没有什么竞争力，一路滑铁卢。到了2023年，松下正式退出液晶面板的市场竞争，陆续关闭全球液晶面板工厂，大部分产品交由中国企业TCL代工。

家电这块祖业，怎么处理成了最纠结的一步棋。松下的方案是拆——计划将核心子公司重组为三家独立的事业公司，分别整合家电与影音业务、商用空调及冷冻冷设备业务、电气材料业务，并于2026年4月正式成立新公司。

海外一些区域的电视业务，则转由创维接盘。曾经的行业老大哥，正在变成幕后的技术供应商。

此前松下宣布出售大型商用空调业务，又曾宣布将出售松下汽车系统的大部分股权，买家是美国私募股权巨头阿波罗。可以说松下这几年一直是在卖卖卖。

表面上则宣称，放弃低利润板块，专注人工智能和数据中心。自1980年代起，松下员工在多个生产环节中进行了数据造假和欺骗的行为。

2024年1月12日，松下集团的一家子公司承认申请产品品质认证时数据造假，且已经持续了40多年，这对松下的口碑造成了沉重打击，也成为了压垮骆驼的最后一根稻草。镜头切到美的这边，画面完全是另一种色彩。

公司全年实现营业总收入4585亿元，同比增长12.1%；归母净利润439.5亿元，同比增长14.0%，净利润率提升至9.7%，营收与利润双双创下历史新高。营收和净利同步上双位数，在整个家电圈都算稀罕事。

真正撑起财务报表的，不再是家里那点白色家电。ToB业务收入1228亿元，同比增长17.5%，完成对Arbonia、东芝电梯中国业务、锐珂医疗国际业务等收购，第二增长曲线框架基本搭建完成。

从暖通空调切进楼宇科技，再插一脚医疗影像和电梯。海外市场也在悄悄改换门庭。

海外收入1959亿元，同比增长16%，本地化自营业务覆盖全球50个国家，在海外设有29个研发中心和43个主要制造基地。美的把自有品牌铺进了北美超市、欧洲卖场，甚至反攻到日本本土的家电连锁店里。

根据日本市场研究公司的数据，在日本2024年平板电视销量中，中国品牌占据一半以上的份额。在日本这种对日货美货有明显偏好的市场里，这个份额代表了技术上的断崖式领先。

《财富》世界500强榜单更能说明问题。美的连续第十年入选《财富》世界500强，排名第246位，跃升31位；松下控股公司2025年排名第261位，营收百万美元数为55483.8。

一个往上蹿，一个往下滑，两条曲线在2025年这个节点交叉了过去。回头看两家的老底子，反差就更明显。

美的1968年由何享健凑了23个人、5000块钱，在顺德北滘办起塑料生产组，做家电是1980年才开的头，比松下晚了整整六十二年。中国家电用了四十多年，跑完了别人一百年的路。

一个在做减法，砍业务、瘦身子；另一个在做加法，买标的、扩边界。"电器王国"这顶帽子，已经不能再默认扣在东京湾那头了。