作者：余飞

01

合肥增速，断层式领先

继一季度、上半年增速断层领先后，前三季度如日中天的合肥，增速依旧断层式领先。

合肥统计局披露：

前三季度，全市地区生产总值（GDP）11180亿元，按不变价格计算，同比增长6.5%。

6.5%的增速，高出全国4.6的平均增速1.9个百分点，在目前公布数据的万亿城市中暂居第一，大概率就是第一。

毕竟一季度和上半年，合肥的增速都是第一。

更猛的还有增量，合肥前三季度GDP相较于去年同期，增加了907.6亿元。

这一增量超过了位居十强城市的南京的增量，位居全国第11位。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

合肥的拉动力主要是工业：

第二产业（广义工业）增加值 4202.2 亿元，增长 10.4 %。这一排名与武汉并列万亿城市第一。

规上工业增加值增速 增长 28.7% ，连续 35 个月保持两位数增长，这一增速位居万亿城市第一，无出其右。

拉动合肥同业猛增长的关键动力，毫无疑问是与芯片相关联的电子信息产业。

合肥披露，前三季度计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长106.2%，相比去年同期翻倍，增速恐怖如斯。

此外，芯片巨头长鑫存储的业绩增长，更加强悍：

前年三季度营业总收入：2650亿元 ~2700亿元，同比预增725.96%~741.54%

前三季度归母净利润：1310亿元~1325亿元，同比扭亏为盈。

来源：长鑫科技业绩预告

02

十强省会排名，即将大变动

随着合肥的快速崛起，以及长沙增速的持续放缓，从GDP腰部几个城市或者说十强省会，未来几年可能会有一轮大洗牌，主要变动集中在第六省会至第十省会：

长沙可能要被郑州、福州、合肥三座城市先后超越。

2025年年末，省会第六至第十排名依次是长沙、郑州、福州、济南、合肥。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

去年合肥已经追平济南，今年上半年已超越济南，全年超济南没有丝毫悬念。

两年后大概率会变成郑州、福州、合肥、长沙、济南。

“十五五”末则应该会变成合肥、福州、郑州、长沙、济南或者福州、合肥、郑州、长沙、济南。

去年年末长沙的GDP为15737.82亿元，位居全国第15位。

比位居全国16的郑州高493亿，比位居全国17的福州高625.5亿，比位居全国第19的合肥高1527.82亿元。

但今年形势完全变了。

长沙已经连续三个季度增速位居万亿城市倒数行列。前三季度增速仍只有1.6%，仍位居倒数。

最关键的还是增量，前三季度长沙的GDP增量只有279.23亿元。

同期的郑州增量有672.32亿元，比长沙高近400亿，全年增量大概率会高出500亿，也就意味着郑州在今年年末就可能超越长沙。

福州前三季度增量比长沙的增量高439亿，年末福州也有可能超越长沙。

至于合肥，去年年末距离长沙尚远，但过去二十年合肥一路过关斩将，名次跨越式增长。

上半年合肥已经反超济南。今年前三季度合肥增量927.6亿元，比长沙的增量高648.37亿元。全年增量可能会比长沙高出千亿。

也就意味着今年年末，合肥与长沙的距离会从去年的相差1500多亿，缩小至相差500亿左右。

明年势头依旧的话，明年年底合肥超越长沙概率就很高。

有人可能会说，长沙也不会站着不动，也不会一直低迷。

但：

第一，长沙的增速变慢，已经持续了好几年，过去五年中，长沙仅有一年增速跑赢全国。

2021年，长沙GDP增速7.5%，全国增速8.1%。

2022年，长沙增速4.5%，全国增速3%。

2023年，长沙增速4.8%，全国增速5.2%。

2024年，长沙增速5%，全国增速5%。

2025年，长沙增速4%，全国增速5%。

最关键的是，今年增速出现了明显放缓。一季度增速只有3%，上半年增速2.5%，前三季度增速1.6%。

第二，长沙当然也在寻求改变中，寻求产业转型升级，但这种转变非一两年之功，增速很难立刻反弹起来。

今年踩中产业红利、时代红利的城市，如上海、深圳、广州、苏州、武汉、合肥等城市，哪一个不是几年前、十几年前，有的甚至是二十年前就开始布局的。

比如合肥的长鑫、武汉的长江，均成立于10年前。广州的粤芯半导体也成立于9年前。

深圳、上海、苏州就更不用说了，工业都是自己的看家本领。

长沙虽然被号称为工程机械第一城，但这一产业与房地产和大基建共呼吸。

过去几年房地产持续调整，全国大基建固定投资也在下滑当中，影响了长沙的工业发展。

整体来看，长沙的工业实力依旧偏弱。

长沙2024年的工业营收（2025年数据尚未公布）为9775.67亿元。可供对比的是合肥，合肥2025年工业营收高达16066.61亿元。

两者之间的工业实力差距还在继续拉大，前三季度长沙规上工业增加值增速只有0.6%，合肥则高达28.7%。

第三，长沙的当家工业汽车，在下滑。

根据长沙统计局披露的数据来看，长沙目前拥有三个营收过千亿的制造业产业，从高到低排列依次是：

汽车制造业，计算机、通信和电子设备制造业，烟草制造业。

制图：城市财经；数据：长沙市统计局

但长沙的汽车工业今年在下降。长沙对此缄口不言，但可以从湖南省的数据中找到答案。

就汽车工业来说，去年因为汽车生产统计口径改变，湖南省汽车产量大幅增长，排名跃升至全国第9。

但这仅仅是汽车产地统计口径改变，和真实的生产总产值、增加值与营收无关。

制图：城市财经；数据：国家统计局

在同一口径之下，今年湖南的汽车产量排名虽没有变动，但产量下降了。

前三季度湖南汽车产量100.74万辆，相较于去年同期的117.86万辆下降了14.5%。

湖南省的汽车制造业基本集中在长沙，湖南的数据大体上就是长沙的数据。

最关键的是，长沙过去多年沉浸在网红消费上，这些经济都是呼啸而过，无法长久支持一个地方的经济发展，尤其是在消费换挡的当下。

长沙当然也在改变。

长沙"十五五"规划明确提出，把人工智能、量子科技、基因技术等未来产业作为重点方向，建立未来产业投入和风险分担机制，抢占下一轮产业制高点。

其中，最值得期待的是具身智能。

作为全国最大的工程机械产业基地，长沙拥有全国少有的大规模工业场景，这是机器人训练最稀缺的资源。

在蓝思科技，年产50万台具身智能机器人的生产能力已经形成；在人形机器人领域，去年整机出货超过3000台，四足机器狗出货突破万台。

中联重科则把机器人直接放进自己的生产线上训练，目前已开发8款人形机器人，并建成拥有上百个工位的具身智能训练场。

湖南具身智能创新中心已经聚集近30家机器人企业，逐步形成研发、测试、制造、应用全链条生态。

与此同时，脑机接口、量子科技也在长沙不断突破。

芙蓉实验室脑机接口创新中心揭牌，"IMIE智能视网膜"完成首例临床验证；"银河鲲腾"光量子计算系统、量子绝对重力仪等成果正加快产业化，量子测量开始迈向实际应用。

但这些布局需要耐心，需要时间，短时间内很难见效。所以未来五年长沙的排名压力，依旧不小。

03

悬念留在福州与合肥身上

未来五年，合肥与福州超越郑州、长沙没什么悬念，尤其是福州，今明两年就将完成超越。

唯一的悬念，是合肥在福州之前，还是福州在合肥之前。

我个人认为合肥在福州之前的可能性更高。

作为最近几年来的话题C位城市，合肥的曝光度已经足够高，而福州一直被视作小透明省会，没有被看见。

但从数据角度看，过去五年合肥很猛，福州比合肥还猛。

具体表现在：

第一，GDP一年一个台阶。

2020年破万亿，2021年突破1.1万亿，2022年突破1.2万亿，2023年突破1.3万亿，2024年突破1.4万亿，2025年登上了1.5万亿。

制图：城市财经；数据：福州市统计局

五年GDP增量高达5043.91亿元，五年增幅50.1%。

第二，五年内连超两个省会，排名从之前的第十跃升至第八。

50.1%的复合增速高于合肥的42%，排名上升速度也高于合肥。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

今年的福州，依旧很猛。

我们看合肥已经够猛了吧，合肥前三季度GDP增速6.5%，增量927.6亿元。同期的福州对比狂奔的合肥，增量并没有甩开多少。

前三季度，福州的GDP增速也有5.1%，增量也有718.15亿元，比合肥低200多亿。

福州这么猛的背后，其实和合肥的逻辑是相通：

一方面得益于强省会战略，另一方面得益于新兴产业布局。

关于强省会战略，2021年，福建省就下发了《关于支持福州实施强省会战略的若干意见》

公开资料显示，“十四五” 期间，福建省将19个投资超百亿的产业项目优先布局福州，占全省总数的42%，涵盖新能源汽车、高端化工、数字经济等重点领域，为福州培育6个千亿产业集群、4个千亿产业园区提供了关键支撑。

强省会战略，一方面提升了福州的省会首位度，另一方面也壮大了福州的新质生产力发展。

重点看下福州的新质生产力发展情况，可以参考两组数据：

第一，老旧工业升级。

纺织化纤仍然是福州的重要产业，但发展方式已经不同于过去。

人工智能、5G、工业互联网开始进入生产线；恒申等企业向新材料、新能源原材料延伸；钢铁产业也在向高端制造业用钢和循环经济转型。

“十四五”期间，福州技改投资年均增长19%，2025年又有588家企业完成数字化改造验收。

第二，新兴产业成为重要增长极。

新型显示、光电信息、新能源汽车、海上风电、生物医药、氢能源、新材料等产业加速成长，其中海上风电尤其具有代表性，福州已经形成从整机到关键零部件的产业链，并持续刷新大容量海上风电机组纪录。

同时，2025年福州规上工业战略性新兴产业产值占规上工业总产值的43.45%，较2020年提高9.38个百分点，居全省第一。

整体来看，福州已经很优秀，但未来五年，依旧很难抵挡住合肥的“蚕食”。

2025年年末，福州GDP领先合肥902.32亿元，今年年末这个差距会缩小至600亿左右。

“十五五”末，合肥或将领先福州。