常言道，三十年河东，三十年河西，世事变幻无常。

这句话用来描述张一鸣的创业历程，可谓恰如其分。

时间回溯到2010年8月14日，当时正处于创业初期的张一鸣，在网上无奈地抱怨自己的iPhone 1代响应速度极慢，严重影响了工作进度。

他考虑更换安卓手机，但又舍不得已购买的软件；而最新款的iPhone 4，价格高昂，让他迟迟无法下定决心购买。

那时的他，或许做梦也想不到，自己不仅很快就能实现“手机自由”，更会在短短数年内，创立字节跳动，推出今日头条，凭借抖音和TikTok席卷全球，彻底改写移动互联网的格局。

而这一切，也让他成功登顶中国财富之巅。

近日，新财富500创富榜揭晓，张一鸣再次荣登中国首富宝座。

图源：新财富杂志

新财富500创富榜显示，张一鸣以5439亿元的持股估值蝉联冠军，较去年增加了六百多亿，刷新了该榜单发布以来的最高纪录。

榜单前十名均为业界熟知的巨头，钟睒睒以4416亿位居第二，马化腾以4332亿排名第三，黄峥以3409亿位列第五，马云则以2490亿排在第七。

尽管所有人的财富都在增长，但差距已逐渐拉大。

若将时间倒回几年前，这样的局面几乎难以想象。

毕竟，农夫山泉/万泰生物、腾讯控股、拼多多、阿里巴巴等公司均已上市，而字节跳动却尚未上市。

此外，张一鸣早已退居幕后，不再过问公司日常事务。

然而，即便如此，他的身家仍以惊人的速度攀升，持续刷新着外界的认知。

这一看似矛盾的现象，实则蕴含着深刻的商业逻辑，而张一鸣却将其变成了现实。

他是如何做到的呢？

徽声在线分析认为，这主要得益于两个方面：一是字节跳动拥有极为广泛的商业根基，二是其在AI领域布局了面向未来的关键底牌。

先来看商业布局。

在国内，抖音已不仅仅是一个短视频应用。

数据显示，抖音App的日活跃用户稳定在8亿量级，占据了用户每天大量手机使用时间。用户在上面刷视频、看直播、购物、订外卖、购买团购券等，无所不能。

抖音电商的规模同样惊人，2025年GMV突破4万亿。在双11期间，抖音电商的销售额更是跃居全行业第三，仅次于天猫和京东。

图源：抖音App

此外，抖音本地生活服务在2025年的支付GMV超过8500亿元，动销门店接近1520万家。如今，走在街上随便看到的一家餐厅，很可能都已在抖音上挂出了团购链接。

图源：抖音App

在海外，TikTok的扩张速度更是令人咋舌。

Sensor Tower数据显示，TikTok去年的海外月活跃用户已突破10亿。

Momentum Works联合Tabcut发布的报告还显示，2025年TikTok Shop已覆盖全球16个市场，全年GMV达到643亿美元（约合人民币4444亿元），同比暴涨94%。

图源：墨腾创投

其中，东南亚市场是TikTok最稳固的大后方，全年GMV达到456亿美元，实现翻倍增长；而美国市场也贡献了151亿美元。

抖音和TikTok的这套打法，核心逻辑在于将内容与交易紧密结合。传统电商是人找货，用户搜索后即离开；而抖音电商则是货找人，用户在刷视频的过程中，看到感兴趣的东西，顺手就下单了。

这种模式的转化效率极高，因为消费决策是在内容消费的过程中自然发生的，无需用户单独产生购物意图。

直播电商和跨境电商则是两条不同的变现通道。直播电商依靠实时互动和信任感，主播通过讲解、试穿、答疑等方式，引导用户在直播间完成从种草到下单的整个流程。

TikTok Shop则是将国内成熟的供应链和运营能力复制到海外，用同样的内容驱动交易的逻辑去抢占全球市场。

字节跳动的这套打法，在国内国外同时推进，且都取得了成功。

国内验证模式，国外放大规模。抖音和TikTok就像两个相互配合的引擎，一个提供稳定的现金流和模式迭代的试验场，一个提供更大的用户盘子。

两条腿走路，步伐自然比单腿要稳得多。

由此可见，张一鸣的商业底盘相当厚实、稳固，且仍在不断扩张。

然而，真正让张一鸣身家持续增长的，并非抖音或TikTok，而是AI。

是AI技术，为张一鸣的财富增长提供了源源不断的动力。

据Sacra研究机构数据，2025年字节跳动的营收达到1860亿美元，净利润预估480亿美元。仅靠电商和广告业务，字节跳动已是一家极其赚钱的公司。

今年年初，字节跳动的估值飙升至5500亿美元，半年内增长了66%。资本市场的定价逻辑已发生根本性转变，他们不再仅仅按流量规模给字节跳动估值，而是开始按技术厚度重新衡量其身价。

换句话说，这5500亿美元的估值中，相当大一部分是市场在为字节跳动的AI未来提前下注。

字节跳动的AI产品矩阵已相当完整，包括豆包、Seedance、扣子、火山方舟、TRAE等，从底层模型到应用层，链条齐全。

豆包在国内AI应用市场占据绝对领先地位。2026年春节过后，其日活跃用户达到2亿，月活跃用户逼近3.5亿。除夕期间，豆包AI的总互动次数达到19亿次，在国内所有AI应用中独树一帜。

在B端市场，火山引擎的表现更为强劲。它在国内公用云市场占据了49.5%的份额，每两个tokens调用中，就有大约一个来自字节跳动。

图源：火山引擎

据晚点LatePost透露，仅Seedance 2.0这一款视频生成模型，目前的年度经常性收入（ARR）就已达到20亿美元，折合人民币约143亿元，单月收入稳定在10亿元以上。

与此同时，字节跳动还在不断加大在AI领域的投入。

图源：火山引擎

有消息称，2026年字节跳动的AI基建预算已调高至2000亿元以上。

彭博社更曝出，字节跳动内部曾讨论将资本开支猛增至700亿美元，相当于其2025年利润的60%。

这场AI的较量，早已超越了技术层面，成为了赤裸裸的资产对决。

值得注意的是，除了加大投入外，字节跳动还在AI领域频频出手。

近日，字节跳动宣布将举办原动力大会，豆包大模型、Seedance视频大模型都将有较大更新。

同时，其商业化路径也将进一步明确。

字节跳动发力AI的逻辑，与其做抖音、TikTok的逻辑颇为相似，都是先圈住大量用户，再考虑变现。

豆包此前宣布付费，也是基于这一逻辑。

从今日头条到抖音，再到豆包，这套打法屡试不爽。

或许资本市场看中的，就是字节跳动从技术到商业化的这条完整路径。它不再是一家单纯靠广告吃饭的内容公司，而是一家同时握着海量用户和底层AI技术的科技公司。

这种双重身份，让字节跳动的估值天花板比传统互联网公司高得多。

张一鸣的登顶首富，不仅是个人的胜利，更标志着一个时代的财富逻辑已彻底改变。

过去二十年，中国富豪榜一直是房地产商和互联网平台的天下。

王健林的财富来自土地，马云、马化腾的财富来自流量，这些本质上都是模式驱动的游戏，依赖的是人口红利和垄断资源。

然而，如今再看，地产大佬已从榜首滑落，互联网平台的估值也到了涨不动的阶段。新上榜的富豪，基本都是AI、芯片、新能源、全球化科技公司的代表。

新财富500创富榜显示，TMT（互联网、AI 、芯片、算力）行业共有114人上榜，持股市值达到4.6万亿元，占了整个榜单总财富的26.9%，达到历史极值。

图源：新财富杂志

很显然，现在最能造富的赛道，无非就是AI大模型、芯片、光模块和具身智能。越来越多的财富，正在从连接型公司向创造型公司大规模迁移。

说回字节跳动，其估值已达到5500亿美元，逼近部分一线城市全年GDP。

它靠的并非占用用户时长，而是重塑生产效率。

放眼全球，亦是如此。路透社透露，OpenAI的估值预计将达到8300亿。

就目前看来，基础模型、算法和算力这三张牌，谁抓在手里，谁就是这场造富游戏的最大赢家。

或许风口会变化，红利会消散，但一旦技术代差拉开，后面的人往往只能看着前面的人越走越远。

2017年，张一鸣在新财富榜单上的位置还是第300名开外，身家不足百亿。

九年后，这个数字变成了5439亿，而他的名字已出现在榜首，且不是第一次。

AI时代，造富的列车已换了轨道。它不再沿着老路线跑，而是朝着智能的方向奋力冲刺。

一切，都已变了方向。

作者 | 李响