古人云：三十年河东，三十年河西。

用这句话来描述张一鸣的创业历程，可谓再贴切不过。

时间回溯到2010年8月14日，彼时的张一鸣正处于创业初期，他在网络上吐槽自己的iPhone 1代反应迟缓，严重影响工作效率。

他考虑更换安卓手机，但又不舍已经购买的应用软件；而最新款的iPhone 4价格高昂，让他犹豫不决。

那时的他或许未曾料到，自己不仅很快就能实现"手机自由"，更将在短短数年内，创立字节跳动，推出今日头条，再凭借抖音和TikTok席卷全球，彻底改变移动互联网的生态格局。

而这一切，也让他登上了中国财富的巅峰。

近日，新财富500创富榜揭晓，张一鸣再次荣登中国首富宝座。

图源：新财富杂志

据新财富500创富榜显示，张一鸣以5439亿元的持股估值蝉联榜首，较去年增加六百多亿元，不仅刷新了个人纪录，也创下了该榜单发布以来的最高值。

榜单前十位均为商界知名人士：钟睒睒以4416亿元位居第二，马化腾以4332亿元位列第三，黄峥以3409亿元排名第五，马云以2490亿元排在第七。

尽管这些商业巨擘的财富都在增长，但彼此间的差距已逐渐拉大。

若将时间倒回几年前，这样的局面几乎难以想象。

毕竟，农夫山泉/万泰生物、腾讯控股、拼多多、阿里巴巴等企业均已上市，而字节跳动至今仍未上市。

更何况，张一鸣早已退居幕后，不再参与公司日常运营。

然而，即便在这种情况下，他的身家仍以惊人的速度攀升，持续刷新着公众的认知。

这一看似矛盾的现象，实则蕴含着深刻的商业逻辑，而张一鸣却将其变成了现实。

他是如何做到的？

徽声在线分析认为，主要归功于两个方面：一是字节跳动拥有庞大的商业版图，二是其在AI领域布局了面向未来的关键技术。

先看商业布局。

在国内市场，抖音已远非简单的短视频应用。

数据显示，抖音App日活跃用户稳定在8亿量级，占据了用户大量碎片时间。用户在平台上刷视频、看直播、购物、订外卖、购买团购券等，形成了一个完整的消费生态。

抖音电商的规模同样惊人，2025年GMV突破4万亿元。在双11期间，抖音电商的销售额位居全行业第三，仅次于天猫和京东。

图源：抖音App

此外，抖音本地生活服务在2025年的支付GMV超过8500亿元，动销门店接近1520万家。如今，走在街上随处可见的餐厅，很可能都在抖音上推出了团购优惠。

图源：抖音App

在国际市场，TikTok的扩张速度更为迅猛。

Sensor Tower数据显示，TikTok去年的海外月活跃用户已突破10亿。

Momentum Works联合Tabcut发布的报告显示，2025年TikTok Shop覆盖了全球16个市场，全年GMV达到643亿美元（约合人民币4444亿元），同比增长94%。

图源：墨腾创投

其中，东南亚市场表现最为稳健，全年GMV达456亿美元，实现翻倍增长；美国市场也贡献了151亿美元。

抖音和TikTok的商业模式核心在于将内容与交易深度融合。传统电商是"人找货"模式，用户搜索后即离开；而抖音电商则是"货找人"模式，用户在浏览视频时发现感兴趣商品，即可直接下单。

以抖音电商为例，这种模式通过内容消费自然触发消费决策，无需用户单独产生购物意图，因此转化效率极高。

直播电商和跨境电商则开辟了另外两条变现通道。直播电商依托实时互动建立信任感，主播通过讲解、试穿、答疑等方式，引导用户在直播间完成从种草到下单的全流程。

TikTok Shop则是将国内成熟的供应链和运营模式复制到海外，以同样的内容驱动交易逻辑抢占全球市场。

字节跳动的这套打法在国内国外同时推进，且均取得成功。

国内市场验证商业模式，国外市场扩大规模。抖音和TikTok如同两个协同运转的引擎，前者提供稳定的现金流和模式迭代试验场，后者提供更广阔的用户基础。

这种双轮驱动模式，使字节跳动的商业底盘更加稳固。

两条腿走路，自然比单腿跳跃更为稳健。

由此可见，张一鸣的商业版图不仅厚实稳固，而且仍在持续扩张。

但真正推动张一鸣身家持续增长的核心因素，并非抖音或TikTok。

而是AI技术。

据Sacra研究机构数据，2025年字节跳动营收达1860亿美元，净利润预估480亿美元。仅凭电商和广告业务，字节跳动已成为一家极其赚钱的公司。

今年年初，字节跳动估值飙升至5500亿美元，半年内增长66%。资本市场的定价逻辑已发生根本转变，他们不再单纯评估流量价值，而是更看重技术价值。

这背后反映出资本市场定价逻辑的深刻变化：人们不再仅根据流量规模评估字节跳动，而是依据其技术实力重新定价。

换句话说，这5500亿美元估值中，有相当一部分是市场为字节跳动的AI未来提前买单。

字节跳动的AI产品矩阵已相当完善。豆包、Seedance、扣子、火山方舟、TRAE等产品，覆盖了从底层模型到应用层的完整链条。

豆包在国内AI应用市场占据绝对领先地位。2026年春节后，其日活跃用户达2亿，月活跃用户逼近3.5亿。除夕期间，豆包AI总互动量达19亿次，在国内所有AI应用中独占鳌头。

在B端市场，火山引擎在国内公用云市场占据49.5%的份额。每两个token调用中，就有一个来自字节跳动。

图源：火山引擎

据晚点LatePost透露，仅Seedance 2.0这一款视频生成模型，年度经常性收入（ARR）就已达20亿美元，折合人民币约143亿元，单月收入稳定在10亿元以上。

与此同时，字节跳动仍在持续加大AI领域的投入。

图源：火山引擎

有消息称，2026年字节跳动的AI基建预算已上调至2000亿元以上。

彭博社更曝出，字节跳动内部曾讨论将资本开支增至700亿美元，相当于其2025年利润的60%。

这场AI竞赛早已超越技术层面，演变为一场资本实力的较量。

值得注意的是，除了大规模投入资金，字节跳动还采取了一系列重大举措。

近日，字节跳动宣布将举办原动力大会，豆包大模型和Seedance视频大模型都将迎来重大更新。

其商业化路径也将进一步明确。

字节跳动发力AI的逻辑与其打造抖音、TikTok的逻辑相似：先吸引大量用户，再考虑变现。

豆包此前宣布推出付费服务也是基于这一逻辑。

从今日头条到抖音，再到豆包，这套打法屡试不爽。

或许资本市场看中的，正是字节跳动从技术研发到商业化的完整路径。它已不再是一家单纯依赖广告收入的内容公司，而是一家同时掌握海量用户和底层AI技术的科技巨头。

这种双重身份，使其估值上限远高于传统互联网公司。

张一鸣登顶首富，不仅是个人的胜利，更标志着一个时代的财富逻辑已发生根本转变。

过去二十年，中国富豪榜主要由房地产商和互联网平台主导。

王健林的财富来自土地开发，马云、马化腾的财富来自流量垄断，这些本质上都是模式驱动的游戏，依赖人口红利和资源垄断。

但如今，地产大佬已从榜首跌落，互联网平台的估值也陷入停滞，新上榜的富豪主要来自AI、芯片、新能源和全球化科技公司。

新财富500创富榜显示，TMT（互联网、AI、芯片、算力）行业共有114人上榜，持股市值达4.6万亿元，占整个榜单总财富的26.9%，创历史新高。

图源：新财富杂志

显然，当前最能创造财富的领域集中在AI大模型、芯片、光模块和具身智能等领域，财富正在从连接型公司向创造型公司大规模转移。

以字节跳动为例，其5500亿美元的估值已接近部分一线城市的全年GDP。

其价值不在于占用用户时间，而在于重塑生产效率。

放眼全球，情况类似。路透社透露，OpenAI估值预计达8300亿美元。

就目前而言，基础模型、算法和算力这三张王牌，谁掌握在手，谁就能在这场造富游戏中占据先机。

或许风口会变化，红利会消退，但一旦形成技术代差，后来者往往只能望其项背。

2017年，张一鸣在新财富榜单上的排名还在300名开外，身家不足百亿。

九年后，这个数字已变为5439亿，他的名字也多次出现在榜首位置。

AI时代，造富的列车已更换轨道。它不再沿着传统路线行驶，而是朝着智能化方向加速前进。

一切，都已改变方向。

作者 | 李响