01、世界杯光环下，百威亚太中国区业绩仍显疲态

作为国际足联世界杯的官方啤酒赞助商，百威本期望借助这场全球体育盛宴与夏季消费高峰的双重推动，在亚太市场实现显著增长。然而，现实却显得颇为骨感，尤其是其核心市场——中国，表现并未达到预期。

近期，百威亚太公布的中期财务报告显示，2026年前六个月，公司总销量同比下滑2.2%，总收入为31.71亿美元，同比下降1.4%。尽管正常化息税折旧摊销前盈利达到9.26亿美元，但同比仍下降8.9%。股权持有人应占溢利虽同比增长超15%，达到4.73亿美元，却仍不及2024年同期的5.41亿美元，显示出增长动力明显不足。

在美加墨世界杯期间，百威更是邀请了足球巨星梅西与哈兰德担任全球品牌大使，意图通过明星效应提升品牌影响力。然而，即便是在世界杯与盛夏消费旺季叠加的第二季度，百威亚太的销量依然呈现下滑态势。

百威亚太作为全球啤酒巨头百威英博旗下的亚太业务运营主体，在港股上市，其业绩表现深受中国市场影响。除中国外，印度、韩国等市场也是其重要的业绩贡献者。

具体到2026年第二季度，百威亚太总销量减少4.1%，主要归因于中国市场的不佳表现，尽管韩国及印度市场有所增长，但未能完全抵消中国市场的下滑。同期，公司总收入也减少了2.1%。

▲图源/《财经天下》

“2026年上半年，我们在中国的业务复苏步伐明显慢于预期。”百威亚太自2025年上任的首席执行官及联席主席程衍俊如此表示。

中国市场已成为百威亚太业绩的一大痛点。数据显示，百威亚太2024年在中国市场的啤酒销量下降了11.8%，2025年继续下滑8.6%，而到了2026年上半年，下滑趋势仍未得到遏制。

在业绩公告中，百威亚太对中国市场进行了深入剖析。

仅就2026年第二季度而言，百威亚太在中国市场的销量减少了9.7%。公司解释称，这主要受到不利天气条件、即饮渠道持续低迷以及行业整体疲软等多重因素影响。同期，中国市场收入减少了8.6%，但每百升收入却因品牌结构优化而增加了1.2%。

纵观整个2026年上半年，百威亚太在中国市场的销量及收入分别减少了6.0%及6.4%，每百升收入微降0.4%。

尽管如此，百威亚太仍表示，其在中国市场推进的渠道扩张策略已取得一定进展，特别是聚焦非即饮渠道内的高端化发展，以及扩大了即时零售O2O渠道的渗透率。2026年第二季度及上半年，百威亚太在O2O渠道均实现了强劲的两位数增长。

02、重振增长，百威亚太的中国市场挑战

在2025年的年报中，百威亚太明确表示，其在中国市场的首要任务是重燃增长势头，并重建市场份额的增长动能。“从长远来看，中国仍然是全球最具增长潜力的市场之一。”

重新回到增长轨道，无疑是百威亚太在中国市场的当务之急。

为了扭转中国业务的颓势，2025年2月，百威亚太宣布了一项重要人事变动：委任在百威亚太工作长达29年的资深员工、全球首席供应链运营官程衍俊，接替杨克担任首席执行官及联席主席一职，自2025年4月1日起正式生效。

程衍俊作为百威亚太的首位中国籍掌舵者，且拥有丰富的行业经验，被寄予厚望。官宣换帅后，百威亚太的股价一度单日大涨超过10%，显示出市场对其新领导层的期待。

然而，百威亚太在中国市场面临的挑战并非一朝一夕所能解决。

啤酒的销售渠道大致可分为即饮渠道和非即饮渠道两大类。即饮渠道主要包括夜场（如KTV、酒吧、迪吧等）和餐饮场所，是高端及超高端啤酒销售的重要阵地。而非即饮渠道则涵盖商超、团购、便利店、电商等，通常匹配不同类型的产品。

即饮渠道一直是百威亚太的传统优势领域，且有所侧重。但近年来，市场环境发生了深刻变化，即饮渠道的表现不尽如人意，成为拖累百威亚太中国区业绩的重要因素。

“关键在于市场变了。百威亚太的传统优势渠道如夜场、KA（大型连锁超市）、大餐饮等均出现下滑。”啤酒行业专家方刚曾指出，在非即饮渠道方面，百威近年来的表现也并不突出。

百威亚太此前曾表示，正在努力改善中国市场非现饮渠道的能力，重新平衡现饮和非现饮渠道的布局，并在执行层面进行调整。但从目前的结果来看，这些努力尚未取得显著成效。

（文 | 张向阳，图片来源 | 视觉中国，本内容转载自徽声在线WEEKLY）