徽声在线10月22日讯（编辑 李莹）Meta公司近期宣布，其未来支出承诺已大幅增至约8250亿美元，显示出公司在人工智能（AI）基础设施领域的投资力度正持续加强。与此同时，Meta的单季自由现金流已转为负值，为应对资金压力，公司正积极寻求新的融资渠道，包括新设股票类别。

据当地时间10月22日的媒体报道，Meta在周四提交的季度财务文件中透露，公司未来的支出承诺总额已接近8250亿美元，其中大部分资金将用于建设AI所需的算力和相关基础设施。值得注意的是，今年7月时，这一数字还仅为7000亿美元左右。

这些未来的承诺义务主要被划分为两大块：第一块是已经签约但尚未开始租赁的数据中心和能源设施，其总价值高达3557亿美元，租赁起始时间从今年一直延续至2036年。这意味着，Meta在未来十几年内都将持续投入大量资金用于这些设施的建设和运营。

第二块则是4545亿美元的不可撤销采购承诺，这些合同通常具有法律约束力，不可单方面取消。这些资金将主要用于向外部供应商购买云计算算力、为数据中心采购电力，以及生产VR设备、智能眼镜等前沿硬件产品。随着AI技术的不断发展，这些硬件产品的市场需求也在持续增长，Meta显然看到了其中的商机。

除此之外，Meta还承诺在接下来的五年内，将购买最多达147亿美元的云计算服务，以进一步支持其AI业务的发展。

从增长速度来看，Meta此前披露的文件显示，今年3月底时，上述两部分的金额还分别只有1829亿美元和2377亿美元。然而，仅仅过了半年时间，这两部分的金额就几乎都翻了一倍，显示出Meta在AI领域的投资步伐正在加快。

随着付款节点的逐步临近，Meta面临的资金压力也在逐渐增大。上述合同中，约有1214亿美元将于2027年到期支付，这一数字较三个月前的817亿美元有了明显增加。这意味着，Meta需要在未来几年内筹集大量资金以应对这些支付义务。

根据Meta的财报数据，截至9月底，公司资产负债表上的长期债务约为809亿美元，这一数字仅相当于上述两类承诺合计规模的十分之一左右。因此，如果仅从账面债务来看，可能会明显低估Meta未来的实际资金压力。

华尔街资深策略师Larry McDonald此前曾指出，Meta的表外融资规模已经从约350亿美元攀升至约6000亿美元。他认为，Meta通过这类不直接计入资产负债表的融资安排，有效地缓解了巨额AI投入对自由现金流的直接冲击。然而，这也意味着Meta未来的融资安排和资金压力可能更加复杂和难以预测。

就在提交上述财务文件的前一天，Meta在周三盘后发布的财报中显示，三季度经营活动产生的现金流为327.9亿美元，而同期资本支出却高达349.1亿美元，导致当季自由现金流为负21.2亿美元。与去年同期的正106.3亿美元相比，这一数字出现了显著下滑。同时，Meta还在财报中再度上调了全年资本支出预期，并宣布将设立无投票权的C类普通股，明确表示该类股票将用于资本募集。

据媒体报道，美国投行TD Cowen预计，Meta未来几年将通过发行股票或债券等方式，为AI基础设施的扩张提供资金支持。然而，富国银行虽然肯定了Meta广告业务的增长势头，但也提示称，公司2027年的融资安排以及运营费用和资本支出规模仍存在不确定性。此外，美国投行Piper Sandler也上调了Meta 2027年运营费用和资本支出的预测，显示出市场对Meta未来资金需求的关注。

不过，尽管面临资金压力和不确定性，多数机构对Meta的AI布局仍持积极看法。华尔街投行花旗认为，Meta正步入一个“AI产品超级周期”，其变现渠道正日趋多元。随着AI技术的不断发展和应用场景的拓展，Meta有望在未来实现更高的收益和增长。

（徽声在线 李莹）