2026年7月27日，一个值得铭记的日子

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撰稿人 |徽声在线 郑栩彤

在7月27日这一天，长鑫科技（股票代码：688825.SH）正式在科创板亮相，其开盘表现令人瞩目，涨幅超过455%，市值一举跃升至3.2万亿元。这一数字不仅让长鑫科技在A股市场中独占鳌头，更超越了宁德时代（300750.SZ）的1.84万亿元市值和贵州茅台（600519.SH）的1.61万亿元市值，其市值规模几乎相当于两个贵州茅台的总和。

长鑫科技，作为国内DRAM（动态随机存取存储器）领域的佼佼者，同时也是全球第四大DRAM原厂，近年来市场份额增长迅猛。尽管与全球三大海外DRAM原厂相比，仍存在一定的差距，但其发展势头不容小觑。

根据市场研究机构Counterpoint的最新数据，长鑫科技在全球DRAM市场的份额已从去年第一季度的3%显著提升至今年第一季度的8%。而同期，三星、SK海力士、美光的份额则分别为38%、29%和22%，显示出长鑫科技在市场竞争中的强劲势头。

将目光转向国际市场，7月24日美股收盘时，美光科技（MU.O）的市值已高达1万亿美元（折合人民币约6.8万亿元）。而在7月27日的交易中，韩股SK海力士（000660.KS）的市值达到了1226万亿韩元（折合人民币约5.66万亿元），三星电子（005930.KS）的市值则为1441万亿韩元（折合人民币约6.66万亿元）。尽管长鑫科技与这些国际巨头在市值上仍有差距，但其发展潜力不容忽视。

在业绩方面，长鑫科技同样表现出色。去年，公司成功扭亏为盈，营收达到617.99亿元，同比增长155.6%，归母净利润为18.7亿元。而今年第一季度，公司的营收更是飙升至508亿元，同比增长719.13%，归母净利润也达到了247.62亿元。公司还预计，今年上半年营收将在1100亿元至1200亿元之间，同比增长超过6倍，归母净利润则有望达到500亿元至570亿元。

目前，长鑫科技正处于产能扩张的关键阶段。公司本次发行预计募集资金579.19亿元人民币（在超额配售选择权行使前），这些资金将主要用于存储器晶圆制造量产线的技术升级改造以及DRAM存储器技术的升级项目等，为公司的未来发展奠定坚实基础。

与此同时，国际上的其他DRAM原厂也在积极扩张产能，并寻求新的供应合作。6月底，韩国政府联合三星、SK集团公布了总计4755万亿韩元的企业国内投资计划，重点围绕半导体、物理AI和AI数据中心等核心超级项目展开。其中，韩国西南部计划投资800万亿韩元（约合5180亿美元）建设四座半导体制造厂，三星电子和SK海力士各计划建设两座。

7月，SK海力士通过美国存托凭证（ADR）在纳斯达克成功上市，募资约265亿美元。这笔资金将用于扩大生产能力，包括建设龙仁半导体集群一期晶圆厂和清州先进封装工厂等。

此外，北京时间7月25日，英伟达与SK集团达成了一项价值5000亿美元的合作协议，内容涵盖AI工厂建设和下一代存储器的供应。而SK集团与美国公司的合作总金额更是高达7500亿美元。三星电子则与博通达成了一项价值2000亿美元的内存供应和代工合作协议，进一步巩固了其在全球半导体市场的地位。

随着全球前四大DRAM厂商齐聚二级市场，AI需求所驱动的本轮存储周期上行将持续多久，成为了投资者关注的焦点。业内近期纷纷预测，存储供应紧张的状况将持续至明年，并有望在2028年起逐渐改善。然而，对于存储结束供应紧张状况的具体时间点，业内并未给出精准判断。不过，业内普遍预期AI需求未来可能会持续扩大存储需求量，为DRAM市场带来新的发展机遇。

面对周期波动的行业特点，长鑫科技在招股书中也提醒投资者，未来人工智能发展对DRAM市场需求的影响存在不确定性。如果未来出现人工智能下游需求不及预期、市场供需关系发生较大变化等情况，可能导致DRAM行业再次进入下行周期，公司产品价格可能出现大幅下跌，业绩也可能出现大幅下滑乃至亏损。

微信编辑| 七三

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