2026年7月27日

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撰稿人 |徽声在线 郑栩彤

7月27日，存储芯片领域迎来里程碑事件——长鑫科技（688825.SH）正式登陆科创板，开盘即以455%的涨幅惊艳市场，市值突破3.2万亿元大关，一举超越宁德时代（300750.SZ）的1.84万亿元和贵州茅台（600519.SH）的1.61万亿元，相当于两个贵州茅台的市值总和，成为A股市场新的市值领头羊。

作为国内DRAM（动态随机存取存储器）行业的领军企业，长鑫科技同时也是全球第四大DRAM原厂。近年来，其市场份额增长迅猛，但与三星、SK海力士、美光这三大海外巨头相比，仍存在一定的差距。不过，长鑫科技的崛起无疑为国产存储芯片产业注入了强劲动力。

据权威市场研究机构Counterpoint的最新数据，长鑫科技在全球DRAM市场的份额已从去年第一季度的3%跃升至今年的8%。相比之下，今年第一季度，三星、SK海力士、美光的份额分别为38%、29%、22%，虽然长鑫科技与它们还有不小距离，但其增长势头不容小觑。

从全球范围来看，存储芯片市场的竞争异常激烈。7月24日美股收盘时，美光科技（MU.O）市值高达1万亿美元（约合6.8万亿元人民币）。而在7月27日盘中，韩股SK海力士（000660.KS）市值达到1226万亿韩元（约合0.84万亿美元/5.66万亿元人民币），三星电子（005930.KS）市值更是高达1441万亿韩元（约合0.98万亿美元/6.66万亿元人民币）。尽管长鑫科技与这些海外巨头在市值上仍有差距，但其在国内市场的领先地位和快速增长的势头，无疑为未来的竞争奠定了坚实基础。

在业绩方面，长鑫科技同样表现出色。去年，公司成功扭亏为盈，实现营收617.99亿元，同比增长155.6%，归母净利润达到18.7亿元。今年第一季度，公司营收继续飙升至508亿元，同比增长719.13%，归母净利润更是高达247.62亿元。公司还预计，今年上半年营收将达到1100亿元至1200亿元，同比增长超6倍，归母净利润预计在500亿元至570亿元之间。这样的业绩表现，无疑让市场对长鑫科技的未来充满了期待。

目前，长鑫科技正处于产能扩张的关键阶段。公司本次发行预计募集资金579.19亿元人民币（超额配售选择权行使前），这些资金将主要用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造、DRAM存储器技术升级项目等。通过这些项目的实施，长鑫科技将进一步提升自身的技术实力和产能规模，为未来的市场竞争做好充分准备。

与此同时，海外存储芯片原厂也在积极扩张产能和寻求新的合作机会。6月底，韩国政府联手三星、SK集团公布了总计4755万亿韩元的企业国内投资计划，围绕半导体、物理AI、AI数据中心三类核心超级项目展开。其中，韩国西南部计划投资800万亿韩元（约5180亿美元）建设四座半导体制造厂，三星电子和SK海力士各建两座。这些投资计划的实施，将进一步加剧全球存储芯片市场的竞争。

7月，SK海力士通过美国存托凭证（ADR）在纳斯达克上市，成功募资约265亿美元。这笔资金将用于扩大生产能力，包括建设龙仁半导体集群一期晶圆厂、清州先进封装工厂等。此外，北京时间7月25日，英伟达与SK集团达成价值5000亿美元的合作协议，内容涵盖AI工厂建设和下一代存储器供应。SK集团此次与美国公司的合作金额高达7500亿美元。而三星电子则与博通达成价值2000亿美元的内存供应和代工合作。这些合作协议的达成，将进一步推动全球存储芯片市场的发展。

随着全球前四大DRAM厂商齐聚二级市场，AI需求所驱动的本轮存储周期上行将持续至何时成为投资者关注的焦点。业内近期纷纷预测，存储供应紧张状况将持续至明年，并于2028年起逐渐改善。然而，对于存储结束供应紧张状况的具体时间点，业内并未作出精准判断。不过，业内普遍预期AI需求未来可能持续扩大存储需求量，为存储芯片市场带来新的发展机遇。

面对周期波动的行业特点，长鑫科技在招股书中也提醒投资者注意风险。公司表示，未来人工智能发展对DRAM市场需求的影响存在不确定性。如果未来出现人工智能下游需求不及预期、市场供需关系发生较大变化等情况，可能导致DRAM行业再次进入下行周期，公司产品价格出现大幅下跌，业绩出现大幅下滑乃至亏损。因此，投资者在关注长鑫科技的同时，也需要保持理性投资的态度。

微信编辑| 七三

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