7月10日，A股存储芯片领域的领军企业兆易创新的股价走势，令众多投资者感到困惑不已。

就在前一天晚上，该公司公布了一份令人瞩目的业绩报告：预计上半年净利润将达到约69亿元，同比增长高达1099%。受此利好消息影响，7月9日，兆易创新A股已提前涨停，收盘价定格在663.49元/股。

然而，当业绩利好正式兑现的次日，市场却给出了截然不同的反应。

7月10日早盘，兆易创新A股高开后继续上扬，一度涨幅超过6%。但临近午市休盘时，股价突然掉头向下。午后跌幅持续扩大，盘中最低跌至607元。截至收盘，兆易创新A股报612元/股，大跌7.76%，全天振幅高达15.19%，市场波动之大令人咋舌。

A股收盘后，港股市场的波动更为剧烈。兆易创新H股（03986.HK）当日盘中最高触及1000港元，最低则下探至742.5港元。截至港股收盘，单日跌幅达到21.05%，报742.5港元/股。自6月29日的高位1248港元算起，该股已累计下跌超过40%，投资者损失惨重。

全天交易下来，兆易创新A股成交额高达593.8亿元，不仅刷新了该股上市以来的历史天量纪录，更在A股个股单日成交额历史排行榜上跃居第四位。这一成交额超过了中际旭创6月5日创下的583亿元纪录，仅次于东方财富（900亿元）、中国石油（700亿元）和中国平安（679亿元）。同时，主力资金净流出85亿元，高居A股首位，显示出资金撤离的坚决态度。

那么，究竟是谁在砸盘呢？

交易所盘后公布的龙虎榜数据揭示了部分真相：国泰海通证券总部在买入9.25亿元的同时，卖出了20.90亿元，净卖出11.66亿元；瑞银证券上海花园石桥路营业部买入5.30亿元的同时，卖出了16.23亿元，净卖出10.93亿元。此外，中金公司上海分公司、摩根大通证券上海银城中路营业部当日卖出金额均超过10亿元。沪股通专用席位也净卖出5.01亿元。营业部席位合计净卖出高达36.40亿元，显示出机构资金的大幅撤离。

业绩如此亮眼，股价为何反而大跌呢？

市场分析认为，这轮大跌背后至少有三重因素在叠加作用。

首先是“利好出尽”的经典剧情上演。 兆易创新今年以来的涨幅已经相当惊人。A股方面，股价一度冲高至864.66元/股，年内累计涨幅达210.77%。港股方面，自1月13日上市以来也是一路走高，截至7月9日收盘，年内累计涨幅达301.67%。有市场人士指出，股价在业绩预告出炉前已经充分甚至超额反映了业绩预期。无独有偶，7月7日三星电子交出业绩暴增超18倍的财报后，当天股价同样大跌10%，兆易创新几乎复制了同样的走势。

市场总是充满戏剧性，当预期被充分消化后，利好反而成了利空，投资者纷纷选择获利了结。

其次是港股解禁压力如影随形。 兆易创新H股即将于7月13日（下周一）迎来基石投资者限售股解禁。数据显示，共计有18名股东解禁，累计解禁股数达到1439.43万股。兆易创新港股发行价为145.66港元，即便经历暴跌后仍有742.5港元，基石投资者浮盈丰厚，套现压力不容小觑。解禁潮的到来，无疑给市场带来了巨大的抛售压力。

第三是科技板块整体承压下行。 7月10日当天，半导体板块集体重挫。中船特气、晶合集成等20余股跌超10%。港股方面，澜起科技跌超8%，华虹宏力跌超8%，中芯国际跌超4%。AI大模型概念股同样未能幸免，智谱跌超19%，MiniMax跌超9%。有分析指出，创业板、科创板此前连续大涨积累了海量获利盘，机构借冲高集中兑现，周末避险情绪进一步加重了抛压。科技板块的整体调整，也拖累了兆易创新的股价表现。

回看这份业绩预告本身，兆易创新的增长确实令人惊叹。公司预计上半年实现营业收入115亿元左右，同比增长177%；归母净利润69亿元左右，同比增长1099%。一季度净利润14.61亿元，二季度单季净利润更是高达54.39亿元，环比增长272%。这样的业绩增长，在A股市场中也是屈指可数的。

不过，公司也在公告中主动提示了风险：存储芯片行业历史上呈现周期性波动特征，未来业绩可能受到行业供需格局变动影响，存在盈利能力下降的风险。此外，公司持有的证券投资公允价值变动产生的收益影响非经常性损益，后续也可能出现波动。这些风险因素，也是投资者在关注公司业绩的同时，需要密切关注的。

对于这轮“天量巨震”，市场看法并不统一。有老股民搬出“天量见天价”的经验之谈，认为股价已经见顶；也有机构认为，存储行业周期仍处向上阶段，供需结构优化推动产品量价齐升，兆易创新作为龙头有望持续受益。不同的观点交织在一起，使得市场更加扑朔迷离。

但无论如何，7月10日这一天，存储“一哥”兆易创新给所有参与者上了一堂生动的风险教育课。在股市中，没有永远的上涨，也没有永远的下跌，风险与机遇总是并存的。

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