基金圈“女神”跌落神坛，态度强硬拒不悔改！

“短短4天净值暴跌15%，一个月内累计回撤高达27%”，这样的投资成绩若是出自普通股民之手，恐怕多数资深投资者都会建议其及时止损，别再继续充当“金融市场的牺牲品”。

然而，令人震惊的是，这样的惨淡表现并非出自个人炒股，而是出自一位在基金界享有盛誉的“女神”——半夏投资掌门人李蓓。她旗下的半夏稳健混合宏观对冲基金产品近期净值连续遭遇重挫，单周跌幅惊人，近一个月累计回撤更是超过四分之一。

更令人担忧的是，她管理的多只基金今年以来的表现均不尽如人意，多数呈现负收益状态。

那么，究竟是何原因导致了如此糟糕的投资表现呢？

简而言之，就是李蓓在投资策略上坚持看空AI领域，同时坚定看好地产、消费、能源和建材四大传统板块。

按照当前市场的流行说法，这些板块的股票无疑属于“老旧板块”。

在李蓓管理的基金中，地产板块的持仓占比最高，达到了25%。

她自信地认为，自己看好的地产公司经营能力远超行业平均水平，地产行业已经触底反弹，房价将在两年内温和回升，这将直接推动地产公司盈利增长，进而带动股价上涨。她甚至将当前视为地产行业“十年一遇”的重大机遇，期待着地产板块能迎来属于自己的“924时刻”。

消费板块是她的第二大持仓，涵盖了快递、牛奶、旅游等多个行业。李蓓认为，这些行业中的绩优股被市场严重低估，部分股票估值甚至从50倍暴跌至10倍，显然是被市场错杀了。她预计，随着政策刺激和流动性趋缓，消费类公司的经营利润有望保持高水平，甚至可能创出历史新高。

建材板块的持仓占比为8%，李蓓称其持仓为全行业亏损背景下唯一盈利的建材龙头，PE不足10倍、股息率高达5%。她认为，一旦行业景气反转，该板块的弹性将巨大无比。

能源板块的持仓占比为7%，李蓓认为，即便美伊战争达成和解，油价跌回70美元平台，但低成本石油龙头的PE仅有7.5倍，股息率却高达6%。更何况，中东地区局势动荡不安，“中东搅屎棍”动不动就挑起事端，油价上涨的超预期因素依然存在。

对于这些板块股票的持仓体验，那些长期坚守的老股民深有体会。他们多数时候只能眼睁睁地看着隔壁的AI和半导体板块大涨特涨，而自己却只能陪着券商、保险等老旧板块一起挨打。

就当刘彦春的景顺长城鼎益、傅鹏博的睿远成长价值混合等昔日老旧基金纷纷“改弦易辙”，开始拥抱科技和AI之际。李蓓却依然坚持己见，拒不认错。她明确表示，不买AI并非因为觉得贵不敢追，而是因为她已经看到了AI泡沫破灭的触发条件。

不仅如此，李蓓还高调回怼那些批评她的人，声称期待她倒霉的人可能要失望了，嘲笑她之前先看看自己的投资成绩吧。

在科技和AI浪潮席卷全球的今天，像李蓓这样从头到尾看空AI、而且还不肯认错的基金经理确实寥寥无几。

即便AI领域确实存在泡沫破灭的风险，但认为地产行业还能迎来新一轮10年辉煌的想法，恐怕最终会被现实狠狠打脸。

从巅峰时期基金规模超过100亿，到如今仅剩20-50亿，大批基民选择赎回，就是在用实际行动表达对李蓓投资策略的不满和失望。愿意用自己的血汗钱陪李蓓疯狂赌老旧板块反转的人，真的越来越少了。