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中信证券:AI电商B端降本先行,C端交易尚处早期

来源:未知 作者:佚名 发布时间:2026-11-06 09:10:48

中信证券研报称,AI+电商的产业重构遵循“从后往前”的渗透次序,B端降本提效先行兑现,C端交易入口仍处早期探索阶段。后台环节考核标准清晰、容错空间充足,当前平台侧商家AI工具已规模化落地;头部卖家加大全链路AI投入,广告ROI与人效优化已在费用端初步体现,同时拉低中小商家入局门槛,行业竞争重心逐步回归产品力与履约能力。需求侧国内AI入口交易规模尚小,跨平台比价缺乏产业土壤,短期行业格局维持稳定,以平台自有AI入口为主导。海外个人代理依托分散的商品发现场景快速起量,但主流平台普遍采取封闭策略。长期建议关注平台互联互通、AI入口GMV占比、商品数据结构化三大边际变量,竞争终局将延伸至商品供给与平台规则层面。

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