出品丨徽声在线

在过去的近五个月里，联想集团无疑成为了科技与体育领域的焦点，不仅因为其业绩的显著增长和股价的屡创新高，更在于它在两场关键谈判中扮演了举足轻重的角色。

一方面，在央视与国际足联关于美加墨世界杯版权的谈判陷入僵局时，联想凭借其独特的地位和影响力，推动了谈判在最后时刻取得突破性进展；另一方面，当美国商务部宣布向部分中国企业开放英伟达H200芯片销售时，联想作为经销商之一，再次吸引了业界的广泛关注。

那么，这两场斡旋究竟蕴含了多少商业价值？它们又将如何转化为联想的经济收益和业绩提升呢？

世界杯版权与芯片分销：联想的双重“通行证”

5月11日，国际足联秘书长马蒂亚斯·格拉夫斯特伦率领代表团抵达北京，他们的目的明确而单一——尽快与央视敲定世界杯转播合作。作为国内唯一具备与国际足联谈判资格的转播机构，央视的地位不言而喻。格拉夫斯特伦一行在京期间，不仅拜访了国家体育总局、中国足协等相关部门，还参观了北京工人体育场，最终才与央视坐到了谈判桌前。

谈判的焦点在于价格。据媒体报道，国际足联最初对央视的单届世界杯报价高达2.5亿至3亿美元，而央视的心理价位则仅为6000万至8000万美元。尽管在前期谈判中，国际足联一度将价格压至1.2亿至1.5亿美元，但与央视的预期仍存在巨大差距。直到5月14日，双方仍未达成一致。

然而，事情在5月15日出现了转机。当天下午，央视与国际足联共同宣布达成版权合作。有媒体报道称，这一突破性的进展得益于联想集团一位高层的出面斡旋，他化解了双方的分歧，为谈判的成功奠定了基础。

与此同时，在芯片分销领域，联想也取得了重要突破。5月14日晚间，美国总统特朗普的欢迎晚宴在人民大会堂举行，联想集团董事会主席杨元庆与英伟达CEO分别作为中美两国的企业家代表出席。就在同一天，美国商务部批准向10家中国企业出售英伟达H200芯片，联想不仅获得了采购资格，还成为了分销授权的持有者之一。

短短几天内，联想在体育版权和芯片分销两个领域都扮演了“关键先生”的角色，一次是在谈判桌上居中调停，一次是在产业链中确认枢纽身份。

海外收入占比超七成，联想仍需深耕国内市场

从世界杯版权的角度来看，联想的斡旋被不少人视为“为国出击”。然而，从商业角度来看，联想此举的最大动因在于保护其巨额的营销投入。2024年10月，联想成为国际足联的官方技术合作伙伴，这是国际足联的最高赞助等级。今年3月，国际足联公布了美加墨世界杯的官方赞助名单，联想与可口可乐、阿迪达斯等品牌共同成为第一层级赞助商，且是该层级中的唯一中国品牌。

据媒体报道，联想成为国际足联赞助商的花费高达1.5亿美元。而这仅仅是“入场费”，如果算上赛事期间相配合的线上、线下营销活动，这一级别的赞助商单届世界杯的营销费用至少达到3亿美元。体育营销行业人士向徽声在线表示，如果央视与国际足联的版权谈判破裂，联想的这笔商业赞助价值将大打折扣。因此，联想参与版权斡旋，本质上是在为自身的赞助权益奔走。

有观点认为，即便央视不播世界杯，主要收入来源于海外的联想也不会受到太大影响。财报显示，在截至去年9月30日的6个月里，联想集团的海外营收占比高达75.7%。然而，这一数字既证明了联想是一家全球化企业，也暴露了其本土市场品牌认知相对薄弱的现实。对于想从PC厂商升级为AI基础设施公司的联想来说，通过世界杯这一平台对国内市场进行叙事转换，无疑可以达到事半功倍的效果。

“海信当年在世界杯上‘中国第一、世界第二’的广告语直接让品牌心智跃迁，联想也同样需要通过世界杯这一场景实现品牌叙事的升级。”前述体育营销人士向徽声在线分析道，“这种价值是任何海外广告都无法替代的。”

AI业务扭亏为盈，分销权能否助力业绩起飞？

如果说第一场斡旋是关于品牌认知升级的锦上添花之举，是用眼球换取长期经济收益；那么第二场斡旋则将直接影响到联想的短期业绩。

AI相关业务已成为联想业绩增长的重要引擎。最新财报显示，联想基础设施方案业务集团在2026全财年的营收达到了192亿美元，同比增长32%，创历史新高；净利润为7300万美元，成功实现扭亏为盈。拿到H200的分销权，将为联想的基础设施方案业务注入高算力资源。行业观察人士向徽声在线表示，“联想具备强大的集成能力，可以将H200集成到自有品牌的AI服务器产品中，满足国内AI大模型企业的高端算力需求，从而推动其AI基础设施相关业务的进一步增长。”

不过，这一预期要等到H200分销权的实际落地才能实现。截至目前，关于H200的交易尚未实际发生。“即便如此，联想在全球AI供应链充足的过程中作为‘枢纽’的作用已被认可，其合规经销商的身份也意味着在未来的先进算力进入国内市场时，联想将拥有先发优势。”前述行业观察人士表示。

综合来看，联想的两场斡旋实际上是在做同一件事情——以全球化身份为桥梁，将世界各地积累的政商资本转化为业务的真实收益。在世界杯版权谈判中扮演中间人角色，是为了让数十亿的营销投入顺利落地；拿下英伟达芯片分销权，则是为了夯实自身作为AI基础设施“合规桥梁”的身份。联想的两次出击都选对了方向，好的结果也必将体现在其未来的利润表中。