来源：徽声在线市场观察

（本文转载自钱江晚报深度报道）

随着7月行情进入尾声，95后投资者小董的证券账户遭遇了显著波动。这位年轻股民向记者透露，其重仓的某科技股单日跌幅近11%，导致上半年积累的盈利几乎全部回吐。该股票年初曾触及299.9元高位，而截至当日收盘已跌至117.75元，市值蒸发超60%。这种剧烈波动让小董感慨："在近40度的高温天里，看着账户数字，后背却阵阵发凉。"

小董的困境折射出当前A股市场的普遍现象。据统计，7月30日市场呈现明显分化：沪指下跌0.62%，深成指重挫2.73%，创业板指暴跌3.97%，科创综指更是遭遇5.7%的深度调整，全市场超过3600只个股收跌。

从板块表现来看，防御性资产持续走强。大消费领域延续强势格局，食品饮料板块领涨市场，金徽酒、舍得酒业等6只个股集体涨停，海欣食品、一鸣食品等紧随其后。银行板块同样表现亮眼，工商银行、建设银行双双创出历史新高，分别以2.9万亿和2.87万亿市值领跑金融板块。值得注意的是，五大国有银行H股股价也在当日同步刷新纪录。

科技板块则遭遇集体重挫。端侧AI概念全线走弱，瑞芯微跌停，星宸科技、翱捷科技跌幅均超13%。CPO（共封装光学）概念股遭遇抛售潮，行业三巨头"易中天"组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）平均跌幅超过10%，东山精密、光迅科技等个股封死跌停板。

银行板块逆势上扬的背后，是持续改善的基本面支撑。数据显示，2025年度分红季42家上市银行中，41家累计派发现金红利达6456.37亿元，较上年增加约135亿元，连续三年刷新历史纪录。中信证券分析指出，经过前期资金流出后，银行板块估值吸引力显著提升，下半年有望从传统的高股息防御资产，向高确定性权益资产转型。但机构同时提醒，不同类型银行将呈现分化态势：国有大行盈利改善趋势明确，股份制银行收入端修复较慢，城农商行则面临区域经济差异带来的业绩分化。

消费板块的强势回归与科技股的深度调整形成鲜明对比。万得白酒指数7月以来累计上涨13.57%，食品饮料板块整体涨幅达11.74%。金徽酒、舍得酒业等区域龙头强势涨停，山西汾酒、金种子酒等全国性品牌涨幅均超5%。中欧基金认为，当前消费龙头公司估值已跌至历史低位，部分企业甚至接近清算价值，但经营基本面并未发生实质性恶化。

开源证券策略团队指出，在科技板块持续回调背景下，食品饮料的防御属性再度凸显。当前机构持仓比例处于历史低位，板块估值已回落至底部区间，市场悲观情绪得到充分释放。三重底部信号共振下，消费板块已进入战略配置窗口期。

面对市场剧烈波动，投资者普遍关注修复行情何时到来。国泰基金认为，8-9月市场有望迎来修复性反弹，建议投资者采取分批布局策略。在配置方向上，延续"风格再平衡"思路，一方面坚守AI硬件主线，优选需求确定性强的行业龙头；另一方面适度增配机构低配但基本面改善的锂电、创新药、非银金融及出口链板块。

中银证券研报强调，当前市场缺乏明确共识，资金持续流向确定性最高的资源与红利品种。短期来看，市场转机的关键不在于单个数据或政策，而在于分歧能否收敛、共识能否重建。具体配置上，建议重点关注三大方向：一是具备抗通胀属性的有色金属，二是石油石化、煤炭等资源品，三是银行、公用事业等高股息板块，这些领域在不确定环境中能提供稳定的现金流回报。

徽声在线记者 吴恩慧

责任编辑：倪王镇 陈颖静