来源：徽声在线市场观察

（根据钱江晚报资讯整理）

随着7月行情步入尾声，95后投资者小董的证券账户遭遇重创。这位年轻股民向记者透露，其重仓的某科技龙头股单日暴跌近11%，导致上半年累计收益全部回吐。该股年内最高价曾达299.9元，而截至当日收盘已跌至117.75元，市值蒸发超60%。'在近40度的高温天里，看着账户数字我浑身发冷'，小董无奈表示。

这种困境折射出当前A股市场的结构性分化。据统计，7月30日沪深两市呈现普跌格局，沪指下跌0.62%，深成指重挫2.73%，创业板指与科创综指分别下跌3.97%和5.7%，全市场超3600只个股收跌。

从板块表现看，防御性资产持续走强。大消费领域延续强势，食品饮料板块领涨市场，金徽酒、舍得酒业等6只个股集体涨停，银行板块亦表现亮眼，工商银行、建设银行双双创出历史新高，分别报收2.9万亿和2.87万亿市值。值得注意的是，五大国有银行H股股价同步刷新纪录。

资金流向呈现明显分化特征。数据显示，本月已有苏州银行等7只银行股涨幅超过15%，其中苏州银行以23%的月涨幅领跑。消息面上，42家A股上市银行2025年度分红总额达6456.37亿元，较上年增加135亿元，连续三年创历史新高。

中信证券研报指出，银行板块在经历资金流出后，绝对收益空间显著提升。预计下半年将从高股息防御资产向高确定性权益资产转型，但个股分化将持续。具体来看，大型银行盈利改善趋势明确，股份制银行收入端修复较缓，城农商行业绩分化将取决于区域经济与非息收入表现。

与蓝筹股形成鲜明对比的是科技板块的深度调整。CPO概念股遭遇重挫，行业龙头'易中天'组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）平均跌幅超10%，东山精密、寒武纪等明星股跌停。源杰科技更以17%的跌幅领跌科创板，多只个股技术面破位。

消费板块则呈现估值修复态势。万得白酒指数7月累计上涨13.57%，食品饮料板块上涨11.74%。今日白酒板块掀起涨停潮，金徽酒、舍得酒业等6股涨停，山西汾酒、金种子酒等涨幅超过5%。中欧基金分析认为，部分消费龙头估值已接近历史低位，但经营基本面未发生实质性恶化。

开源证券策略团队强调，在科技板块持续回调背景下，食品饮料的防御属性再度凸显。当前机构持仓处于历史低位，板块估值进入底部区间，三重底部信号共振下已具备战略配置价值。建议重点关注具备品牌壁垒和现金流优势的细分龙头。

对于后市走向，机构观点存在分歧。国泰基金认为8-9月存在修复窗口，建议采取分批布局策略，在保持AI硬件主线配置的同时，适度增配锂电、创新药等超跌板块。中银证券则指出，当前市场核心矛盾在于共识缺失，资金持续流向有色金属、石油石化等避险资产，以及银行、公用事业等高股息品种。

具体配置方面，中银证券建议重点关注三条主线：一是具备抗通胀属性的有色金属板块，特别是在美伊冲突升级背景下；二是石油石化、煤炭等资源品；三是银行、公用事业等稳定分红板块。该机构认为，在地缘冲突边界明晰、海外AI叙事回归基本面验证等拐点出现前，市场仍将维持结构性行情。

徽声在线记者 吴恩慧

责任编辑：倪王镇 陈颖静