来源：徽声在线市场观察

（本文转自钱江晚报深度报道）

随着7月行情步入尾声，95后投资者小董的证券账户遭遇重创。这位年轻股民向记者透露，其重仓的某科技龙头股单日暴跌近11%，导致上半年辛苦积累的收益全部回吐。该股年内最高价曾达299.9元，而截至当日收盘已跌至117.75元，股价腰斩过半。在近40度的高温天气里，小董无奈表示："看着账户数字，后背直发凉"。

这种困境并非个例，而是当前A股市场的普遍写照。

7月30日市场数据显示，沪指下跌0.62%，深成指重挫2.73%，创业板指暴跌3.97%，科创综指更是出现5.7%的深度调整。全市场超过3600只个股飘绿，市场情绪降至冰点。

从板块表现来看，防御性消费板块持续走强。食品饮料行业领涨市场，金徽酒、舍得酒业等6只个股集体涨停，海欣食品、一鸣食品等紧随其后。银行板块亦表现稳健，工商银行、建设银行股价双双刷新历史纪录，其中工行总市值突破2.9万亿元。

科技板块则遭遇全面抛售，端侧AI概念领跌市场。瑞芯微跌停收盘，星宸科技、翱捷科技跌幅均超13%。光模块（CPO）概念股集体重挫，被投资者戏称为"易中天组合"的新易盛、中际旭创、天孚通信分别下跌12%、9.3%和12.5%，东山精密、光迅科技等也封死跌停板。

市场焦点：修复行情何时启动？

银行板块创历史新高

五大行H股同步刷新纪录

当日盘面显示，银行板块呈现普涨格局。42只银行股全线飘红，浦发银行、沪农商行涨幅超过4.5%，交通银行、华夏银行等涨幅均超3%。值得关注的是，工商银行上涨2.52%创历史新高，建设银行大涨3.2%同样改写纪录，五大国有银行H股股价集体创出阶段新高。

据统计，A股市场已有苏州银行等个股月内涨幅突破23%，工商银行、农业银行等权重股涨幅均超15%。资金流向数据显示，银行板块获得主力资金持续净流入，显示避险情绪持续升温。

分红数据成为市场重要支撑。2025年度分红季数据显示，42家上市银行中41家累计派发现金红利6456.37亿元，同比增幅达135亿元，连续三年刷新历史纪录。其中六大行分红规模占比超过60%，成为稳定市场的重要力量。

中信证券最新研报指出，银行板块经过前期调整后，绝对收益空间显著扩大。预计下半年将从"高股息防御资产"向"高确定性权益资产"转型，但个股分化将持续。具体来看，大型银行盈利改善趋势明确，股份制银行收入修复较慢，城商行、农商行业绩分化加剧，区域经济和中间业务表现将成为关键胜负手。

科技股遭遇集体抛售

消费板块逆势走强

"科技股让我体验了从天堂到地狱的感觉"，小董向记者展示交易记录时表示，其持仓的科技股7月累计跌幅已超30%，"本来想着浮盈能扛住波动，现在连本金都要保不住了"。当日盘面显示，CPO概念股成为重灾区，除"易中天组合"外，胜宏科技跌超10%，寒武纪下跌9%，源杰科技暴跌17%。

与科技股形成鲜明对比的是，消费板块持续获得资金青睐。万得白酒指数7月以来累计上涨13.57%，食品饮料板块涨幅达11.74%。当日白酒板块再度爆发，金徽酒、舍得酒业等涨停，山西汾酒、金种子酒等涨幅超过5%，板块整体呈现量价齐升态势。

中欧基金分析认为，当前消费龙头估值已跌至历史低位，部分公司估值接近清算价值，但经营基本面并未恶化。开源证券强调，在科技板块调整期间，食品饮料的防御属性凸显，当前机构持仓处于历史低位，估值回落至底部区间，三重底部信号显现，具备战略配置价值。

后市展望：资金聚焦确定性品种

机构建议均衡配置应对波动

面对市场剧烈波动，小董表示："现在既不敢追高消费股，又担心科技股继续下跌，只盼8月能有个像样的反弹"。国泰基金认为，8-9月市场有望迎来修复行情，建议投资者采取分批布局策略，在配置上延续"风格再平衡"思路，重点关注AI硬件龙头，同时适度增配锂电、创新药等机构低配但基本面改善的板块。

中银证券研报指出，当前市场缺乏明确共识，资金持续流向资源类和红利品种。短期来看，市场转机需要等待杠杆出清尾声确认、海外AI需求验证、地缘冲突定价充分等信号。配置上建议重点关注：有色金属的抗通胀属性，石油石化、煤炭等资源品的确定性收益，以及银行、公用事业等高股息板块的现金流价值。

徽声在线记者 吴恩慧

责任编辑：倪王镇 陈颖静