今日A股市场遭遇显著调整，三大主要指数集体收跌。截至收盘，上证指数下跌2.06%，深证成指重挫3.48%，创业板指下滑3.1%，北证50指数跌幅达6.78%，科创50指数亦下跌3.42%。市场整体成交额为28347亿元，较前一交易日缩减5760亿元，超过4600只个股呈现下跌态势。

　　从板块表现来看，中药、银行、油气开采及服务、医药电商、燃气等板块逆势上扬，而军工电子、PCB概念、培育钻石、影视院线、商业航天等板块则跌幅居前，市场分化特征明显。

　　在指数层面，A股市场出现剧烈震荡，指数直接向下跳空，并击穿了多条重要支撑线，市场关注后续能否迅速触底并企稳回升。

　　具体到上证指数，其延续了近期的弱势格局，且调整幅度有所加大：首先，年线由阳转阴；其次，指数一举跌破了上升趋势线、3938点附近的支撑位，以及3900点附近的向上跳空缺口；最后，今日开盘即向下跳空，盘中未能完全回补，留下了3983点至3995点的向下跳空缺口。

　　我们分析认为，导致A股市场如此剧烈下跌的关键因素之一，是韩国股市负面情绪的跨境传导。今日，韩国KIS证券发布了一份关于SK海力士的报告，其中60.4万亿韩元的营业利润低于市场普遍预期约8%，这一消息引发了存储板块的恐慌情绪，韩国综合指数盘中一度触发熔断机制，最终收跌近9%。

　　此外，上周末美伊冲突再起，加之A股市场本身就处于调整阶段，量化策略的趋同交易进一步加剧了市场的助涨杀跌效应，对市场下跌起到了重要的推波助澜作用。

　　映射到A股市场，存储股领跌，带动AI硬件板块整体下挫，兆易创新等热门存储股遭遇大幅下跌，甚至跌停。不难发现，双创指数与韩国综合指数在走势上呈现出高度的一致性，两者在盘中的反弹与下跌时点也基本吻合。显然，韩股市场已经对双创指数的短期情绪产生了主导作用。

　　目前，韩股市场已经构筑了较为明显的多重顶形态。我们认为，韩股市场能否在多重顶的底部区域展开有效反弹，对于A股市场情绪，尤其是科技股情绪的影响至关重要，否则可能持续对A股市场形成负面冲击。

　　当前，科创50指数与创业板指均已呈现出较为显著的顶部反转特征，A股年线转阴也是市场调整的重要信号，需密切关注短期内指数能否迅速收回失地，否则市场可能面临进一步向下调整的风险。

　　在板块层面，部分防守型板块出现上涨，这主要是资金回流所致，其可持续性有待观察，投资者需等待更加明确的入场信号。

　　今日，下跌个股数量超过4600只，跌停家数达到180家。除散户资金仍有流入外，机构、大户及中户资金均呈现净流出态势，市场情绪极度低迷。

　　为数不多的上涨板块，主要集中在中药、银行和煤炭等方向。毋庸置疑，这些都是市场公认的防御性板块，其上涨并非源于基本面逻辑的根本性反转，而更多是资金在阶段性的避险回流。

　　从历史经验来看，一旦科技股出现反弹，上述防御性板块极有可能迅速回吐涨幅。因此，除非投资者具备较强的短线交易能力，能够通过波段操作获取收益，否则在当下市场环境下，“多看少动”或许是更为稳妥的选择。

　　综合来看，当前较为优化的策略或许是保持较低仓位，耐心等待科技股的右侧信号出现。一方面，若A股市场本轮顶部形态得到确认并开启向下调整，低仓位能够有效控制净值回撤；另一方面，科技股的中报业绩披露窗口已经临近，7月15日是A股上市公司业绩预告披露的截止日，7月底海外龙头科技公司的财报也将陆续披露。这有助于市场更充分地验证AI行情的趋势成色，届时或许会是更好的介入时点。

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　　本文由“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员武泽伟。

　　编辑：胡伟