来源：徽声在线市场观察

（本文转载自钱江晚报深度报道）

随着7月行情步入尾声，95后投资者小董的证券账户遭遇了显著波动。她重仓持有的某科技股自年内峰值299.9元持续下挫，截至7月30日收盘已跌至117.75元，单日跌幅近11%，导致上半年累积的收益全部回吐。这位年轻投资者无奈表示："在近40度的酷暑中，看着账户数字却感到阵阵寒意。"

小董的投资经历折射出当前A股市场的结构性分化特征。据统计，7月30日三大指数集体收跌：沪指下跌0.62%，深成指重挫2.73%，创业板指跌幅达3.97%，科创综指更是出现5.7%的深度调整，全市场超3600只个股飘绿。

从板块表现来看，防御性资产持续走强。大消费领域延续强势格局，食品饮料板块涨幅居前，金徽酒、舍得酒业等6只个股集体涨停，海欣食品、一鸣食品等跟涨。银行板块则呈现震荡上行态势，工商银行、建设银行股价双双刷新历史纪录，其中工行市值突破2.9万亿元，建行达2.87万亿元。值得注意的是，五大国有银行H股股价同步创出新高。

科技板块遭遇集体重挫，端侧AI概念领跌市场。瑞芯微跌停，星宸科技、翱捷科技跌幅均超13%。CPO概念股全线溃退，行业龙头"易中天"组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）平均跌幅超10%，东山精密、光迅科技等5只个股跌停，寒武纪、源杰科技等跌幅居前。

银行板块逆势崛起成为市场焦点。数据显示，7月以来浦发银行、沪农商行涨幅超4.5%，交通银行、华夏银行等涨幅逾3%。苏州银行以23%的月涨幅领跑板块，工行、农行、建行等12只银行股月涨幅均超15%。驱动因素方面，2025年度分红季41家上市银行累计派发现金红利6456.37亿元，同比增幅达135亿元，连续三年刷新历史纪录。

中信证券最新研报指出，银行板块在经历资金流出后，绝对收益空间显著扩大。预计下半年将从高股息防御资产向高确定性权益资产转型，但个股分化将持续。具体来看，国有大行盈利改善趋势明确，股份制银行收入端修复较缓，城农商行业绩分化加剧，区域经济表现和非息收入将成为关键胜负手。

科技股深度回调与消费股强势修复形成鲜明对比。万得白酒指数7月累计上涨13.57%，食品饮料板块涨幅达11.74%。今日白酒板块再度爆发，金徽酒、舍得酒业等6只个股涨停，山西汾酒、金种子酒等涨幅超5%。中欧基金分析认为，部分消费龙头估值已接近历史低位，部分公司甚至逼近清算价值，但经营基本面未发生实质性恶化。

开源证券策略团队强调，在科技板块持续调整背景下，食品饮料的防御属性再度凸显。当前机构持仓处于历史低位，板块估值回落至底部区间，市场悲观情绪充分释放，已进入战略配置窗口期。建议重点关注具备护城河优势、现金流充沛的消费龙头企业。

对于后市走向，机构观点存在分歧。国泰基金认为8-9月市场有望迎来修复行情，建议投资者采取分批布局策略，在AI硬件主线基础上，适度增配锂电、创新药、非银金融等低配板块。中银证券则指出，当前市场核心矛盾在于共识缺失，资金持续流向资源与红利品种，成长板块承压明显。

该机构建议，在共识形成前可重点关注三条主线：一是具备抗通胀属性的有色金属板块，特别是在美伊冲突推升通胀预期背景下；二是石油石化、煤炭等资源品板块；三是银行、公用事业等高股息板块。这些领域在不确定环境中能提供稳定的现金流回报，符合当前市场避险需求。

本文记者：吴恩慧（徽声在线特约观察员）

责任编辑：倪王镇 陈颖静