徽声在线记者 | 陆柯言
徽声在线编辑 | 文姝琪

华为在2026年上半年交出了一份令人瞩目的成绩单，其营收规模成功突破历史纪录。

8月31日，华为正式对外发布了半年报。数据显示，2026年上半年，华为实现营业收入高达4678.19亿元，这一数字不仅刷新了公司自身的历史记录，与去年同期相比，更是实现了9.5%的显著增长。然而，在营收大幅增长的同时，净利润却出现了下滑，仅为238.09亿元，同比下降了36.0%。

这份业绩报告无疑是一把双刃剑，既展现了华为的增长潜力，也暴露了其面临的压力。华为方面表示，上半年公司各项业务收入均实现了同比增长，但净利率却由去年同期的8.7%降至5.1%，这一数字已经连续两年下滑，且接近2022年的低点。

回顾华为近年来的营收走势，可以发现其经历了从低谷到企稳回升的曲折过程。自2021年收入降至低谷后，华为便开始了艰难的复苏之路。2023年，随着Mate 60系列的上市，华为手机业务重新焕发生机，回到了增长轨道。到了2024年上半年，公司营业收入更是跃升33.3%至4108.23亿元。尽管2025年营收增速有所回落，降至3.9%，但今年又回升至9.5%，显示出华为强大的市场适应能力和复苏势头。

在利润方面，华为也经历了不小的波动。2023年上半年，得益于出售荣耀及超聚变业务的收入，华为获得了363.67亿元的公允价值变动收益，从而推高了当期利润。到了2024年同期，公司净利润更是增至548.65亿元。然而，从2025年开始，净利润却连续下滑，这无疑给华为的盈利前景蒙上了一层阴影。

深入分析华为增收不增利的原因，可以发现研发费用的增加是其中之一。2026年上半年，华为在研发方面的投入达到了1213.82亿元，创下了同期历史新高，同比增长25.2%。这一数字意味着，华为的研发费用占收入的比例已经超过了四分之一，显示出公司对技术创新的重视和投入力度。

除了研发费用的增加外，上游存储价格上涨也对华为的利润造成了不小的影响。这也是所有消费电子厂商共同面临的难题。华为终端BG董事长余承东在近日表示，随着内存价格的上涨，手机等消费电子产品可能普遍面临大规模涨价的压力。否则，厂商将不得不面临亏损销售的困境。

现金流的变化也反映了华为当前的经营状况。2025年上半年，华为经营活动产生的现金净流入为311.83亿元。然而，到了今年同期，这一数字却转为净流出398.85亿元。其中，购买商品和接受劳务支付的现金同比增长35.3%，达到4252.26亿元。截至6月底，公司存货更是达到了2774.94亿元，较年初增加了824.51亿元，增幅高达42.3%。

值得注意的是，华为存货增长的时间恰好与存储芯片价格大涨重合。华为数据存储产品线副总裁吴俊杰在今年8月表示，华为此前已经预判到了本轮涨价周期，并提前锁定了足够的产能。同时，公司还配套准备了多层级的供应保障预案，以平滑消化上游涨价带来的波动。

尽管华为并未公布上半年各项业务的具体收入，但从其2025年年报中可以窥见一斑。智能汽车解决方案已成为华为增长最快的业务之一，收入同比增长72.1%至450.18亿元。今年上半年，鸿蒙智行交付量约24万辆，同比增长18.6%；截至8月16日，累计交付量更是突破了150万辆。

然而，作为华为基本盘的运营商及ICT基础设施业务收入增长并不明显。这主要受到运营商资本开支进入收缩期的影响。相比之下，计算业务则承担了更高的增长期望。华为也在积极布局AI基础设施市场，以寻求新的增长点。

今年，华为首次在海外展示了Atlas 950 SuperPoD，并在世界人工智能大会上展出了1024卡真机集群。这一产品最大支持8192张昇腾卡高速互联，其核心思路是通过灵衢互联和超节点架构提升系统算力。Atlas 950 SuperPoD瞄准的是英伟达主导的AI基础设施市场。在先进制程获取受限的背景下，华为单颗芯片性能仍有差距。但公司通过更大规模的高速互联来弥补单卡不足，展现出强大的技术创新能力。

据华为披露，已经商用的上一代昇腾384超节点累计部署超过750套，覆盖了互联网、金融和医疗等20多个行业。另据路透社报道，字节跳动和阿里巴巴已完成昇腾950PR测试并计划下单。华为计划今年出货约75万颗，全面交付将从下半年开始。尽管相关公司并未证实这一消息，但足以看出华为在AI基础设施市场的潜力和影响力。

终端业务方面，华为也释放出了恢复的信号。IDC数据显示，2026年第二季度，中国智能手机市场出货量同比下降4.3%，已经连续五个季度下滑。在存储价格上涨的背景下，多数安卓厂商选择涨价或减少低端机供应。然而，华为手机出货量却同比增长19.4%，市场份额达到22.6%，位居国内第一。这无疑为华为的终端业务注入了强大的信心。

鸿蒙生态也在逼近华为定义的规模临界点。截至8月20日，搭载HarmonyOS 6的终端设备已经超过8000万台，预计第四季度将突破1亿台。同时，鸿蒙原生应用也超过了10万个，手机端可获取应用更是超过了40万个。华为轮值董事长徐直军表示，1亿用户将意味着开发者开始具备稳定变现的用户基础，鸿蒙生态在中国已经“站稳”了脚跟。

整体来看，华为仍在用高强度的研发投入换取未来技术突破的机会。这些投入何时能够转化为更稳定的利润，将决定华为这轮复苏的成色和可持续性。华为的未来之路仍然充满挑战，但我们也期待着这家科技巨头能够创造更多的奇迹。