每经特约记者：林悦 每经编辑：陈晨

丨 2026年8月26日 星期三丨

NO.1权威机构预测：全球云端服务巨头资本支出将迎来爆发式增长

根据徽声在线从TrendForce集邦咨询获取的最新存储器产业深度研究报告，全球范围内的主要云端服务供应商（CSP）正加速推进AI（人工智能）基础设施的全面建设，预计其资本支出将在2026年实现高达98%的年度增长，而到了2027年，这一增长势头仍将持续，预计再增长50%。这一显著增长的部分原因，可归结为存储器合约价格的急剧攀升以及采购需求的强劲增长。TrendForce集邦咨询进一步预测，DRAM（动态随机存取存储器）与NAND Flash（闪存）在CSP资本支出中的占比，将从2026年的47%大幅提升至2027年的68%，显示出存储器在AI基建中的核心地位日益凸显。

深度点评：全球云服务商在AI基建领域的投资正呈现出近乎“失控”的迅猛增长态势，这无疑意味着存储芯片正以惊人的速度吞噬着CSP的预算。这一趋势的背后，是HBM（高带宽存储器）、DDR5（第五代双倍数据率同步动态随机存取存储器）等高端存储器价格的飙升，以及AI服务器单机存储价值量的倍增效应。对于存储芯片原厂而言，这无疑是一个营收与利润的超级增长周期；然而，对于CSP来说，这却意味着成本结构的高度脆弱化，近七成的资本支出被存储芯片所锁定，留给CPU（中央处理器）、GPU（图形处理器）以及网络设备等关键组件的空间将被大幅压缩。若未来存储器价格出现松动，或者AI投资回报未能达到预期，这种失衡的支出结构很可能引发剧烈的市场调整。总体来看，存储芯片已成为AI基建领域的“算力税”，但税基的过大也意味着风险积累的速度正在加快，需要业界保持高度警惕。

NO.2腾讯AI游戏部门重组传闻引关注，官方及时回应澄清

近日，有市场消息传出，腾讯互动娱乐事业群（IEG）正在对其AI游戏部门进行重组，计划将IEG CROS（腾讯游戏技术中台）旗下的ARC Lab与游戏AI引擎部进行整合，并规划扩大团队规模400至500人。针对这一传闻，腾讯相关人士迅速回应称，该报道内容存在大量不实之处，所谓“成立新部门”的说法纯属误读。该人士进一步解释称，游戏技术公线本身就设有游戏AI引擎部，且长期对外招募AI专业人才。该部门一直致力于聚焦游戏研运管线的AI提效与玩法创新，旨在为游戏项目提供可复用的技术能力和解决方案，推动游戏行业的智能化发展。

深度点评：尽管腾讯官方及时澄清了重组传闻，但这一事件也透露出一个不争的事实：腾讯游戏AI团队一直在积极招募扩张，聚焦于游戏研运的提效与玩法创新。即便部门重组的传闻并不属实，但AI对游戏全链条的渗透已经不可逆转。从自动化测试、智能NPC（非玩家角色）到内容生成，腾讯正在将AI能力沉淀为可复用的技术平台，而非孤立的项目组。或许，“重组”传闻本身并不重要，重要的是腾讯对游戏AI的投入只会持续加大，推动游戏行业的智能化变革。

NO.3马云连续增持阿里港股，总额超6亿港元，彰显对AI前景的坚定信心

据徽声在线从权威渠道获悉，随着阿里巴巴发起配售融资，其创始人马云连续多日增持阿里港股，总额已超过6亿港元。这一举动无疑表达了对阿里AI前景的坚定看好，也向市场传递了积极的信号。马云作为阿里巴巴的灵魂人物，其真金白银的投入无疑比任何财报数据都更具说服力，彰显了其对阿里未来发展的坚定信心。

深度点评：创始人以自有资金连续增持公司股份，是比任何财报数据都更具说服力的信心投票。此番马云增持阿里港股，与阿里“800亿港元全押AI”的战略形成了内外呼应。公司层面通过大规模融资锚定AI基建，创始人层面则以自有资金同步加仓，共同推动阿里在AI领域的布局和发展。在港股市场因配售而承压的背景下，此举释放了强烈的价值信号：管理层认为当前股价被低估，AI战略的长期回报足以覆盖短期摊薄。更重要的是，这延续了互联网行业创始人“用脚投票”的趋势，在AI重塑估值逻辑的关键节点，核心人物的仓位动向正成为市场判断公司质地的重要标尺。

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