据 Woofun AI 消息，上市比特币挖矿企业算力下降 13.4%，收缩速度远超比特币网络整体水平。这一显著背离表明，资本与电力资源正大规模从加密货币开采转向人工智能相关基础设施，行业底层逻辑发生根本性重构。

Woofun AI 整理数据显示，若剔除持续扩张的 Bitdeer (BTDR.US)，其余上市矿企在六个月内的算力从 324.6 EH/s 暴跌至 255.9 EH/s，降幅达 21.2%。相比之下，Bitdeer (BTDR.US) 算力逆势上升 44% 至 63 EH/s，而同期比特币网络平均算力仅下降 10.6%。

这种结构性分化揭示了头部企业战略选择的巨大差异，多数传统矿企正在主动剥离或缩减挖矿产能。

营收结构的剧变印证了算力转移的趋势。Core Scientific (CORZ.US) 第二季度服务器托管业务营收高达 1.367 亿美元，远超比特币挖矿营收的 2750 万美元；TeraWulf (WULF.US) 高性能计算业务营收 3190 万美元，亦超过挖矿业务的 1280 万美元。

尽管 Riot Platforms (RIOT.US) 和 Bitdeer (BTDR.US) 仍处于转型初期，挖矿仍占其营收大头，但非挖矿收入占比的快速攀升已确立为行业新范式。

BlocksBridge 指出，当前回撤标志着 2021 年中国比特币挖矿禁令后扩张周期的终结。彼时禁令导致比特币网络算力剧烈下降，促使挖矿企业迁往海外并在北美通过融资与电力获取实现扩张。

然而，经历减半周期后，微薄的挖矿利润叠加 2022 年以来人工智能基础设施强劲需求，迫使上市挖矿企业彻底重塑业务重心。